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养老金到底该不该入市产生争议
更新时间：2013-09-04 09:49
【摘要】现在在各个省会的重点会议里养老金入市问题是激烈的讨论点，在养老金是否入市这个争论点里，持反对的人为较多。
养老金入市的话题，在近几个月显著升温。证监会主席郭树清在两会前谈及大力培育机构投资者时指出，在发达市场，机构投资者持有的市值占到70%左右，其中一半是养老金和保险公司等长期机构投资者，还有相当数量的公益基金和赠与基金。与成熟市场相比，我国的专业机构规模明显偏小，截至2011年底，专业机构投资者占比为15.6%。与此相对应的是，我国资本市场比较容易发生大震荡。
长远来看，养老金入市是大势所趋，既可以拓宽养老金的投资渠道，也有助于证券市场长期稳定发展。可问题在于，现在是否到了适合养老金入市的时候?用李庆云的话来说，“证监会积极推进养老金入市，但首先一个问题是：股市准备好了吗?”
数据显示，分散在各省的基本养老保险基金由于90%存银行，10年来的年均投资收益率不到2%，没能跑赢2001年至2010年2.14%的平均通胀率。相比之下，已经入市投资的全国社保基金年均投资收益率高达9.17%。然而，考量养老金入市的收益与风险，未必适合与社保基金进行简单比较。据《2010年全国社会保障基金年度报告》披露，社保基金 2010年的投资收益率为4.23%，基金自成立以来的年均投资收益率9.17%。换言之，9.17%是沾了之前几年高收益的光。有市场人士指出，社保基金高收益的取得，一部分是低成本持股参与国有银行等IPO项目，例如，社保基金2006年6月以180亿元的总价款认购143.24亿股工商银行;另一部分是2005年至2007年大牛市获得的超额收益，其中，2007年年报显示，报告期基金已实现收益 1129.20亿元，已实现收益率38.93%。
社保基金并非在二级市场上没有“摔脚”过。由于2008年国内股票大幅下跌，导致基金权益投资收益额-393.72亿元，投资收益率为-6.79%。另据全国社保基金理事会副理事长王忠民上月透露，社保基金2011年三大类资产投资的效果，其中六成到七成的收益来自于直接投资和PE投资未上市股权。他还说，“二级市场大幅下跌的背景下，PE投资使得社保基金在其中证券投资已负值的情况下，全基金保持正值”。
可见，社保基金的高收益率不是单纯投资二级市场的功劳。未来养老金开辟新的投资运营渠道，也该在资金综合运用方面多下功夫。正如有的全国政协委员所指出的，“增值是多方面的，还应该是综合性的”。
有全国政协委员指出，“往往在二级市场跌得无法承受的时候希望政策层面救市，这种看法寄予平准基金属性，本质上违背了养老金自身资金属性和对盈利的要求。”这一提醒及养老金入市的争议，值得相关部门在推进的过程中加以思考。论两者间的关系，应该先有股市成熟规范与稳定发展，再有养老金入市。假如指望先开闸养老金入市，再促进股市成熟规范与稳定发展，难免令人担忧养老金变成“唐僧肉”。
慧择提示：养老金入市存在好处也存在挘处，但是大部分政协委员提出养老金是每个人的养命钱，不应把严老金作为股市的救市措施。对于养老金入市问题有待解决。
养老金入市的话题，在近几个月显著升温。证监会主席郭树清在两会前谈及大力培育机构投资者时指出，在发达市场，机构投资者持有的市值占到70%左右，其中一半是养老金和保险公司等长期机构投资者，还有相当数量的公益基金和赠与基金。与成熟市场相比，我国的专业机构规模明显偏小，截至2011年底，专业机构投资者占比为15.6%。与此相对应的是，我国资本市场比较容易发生大震荡。
长远来看，养老金入市是大势所趋，既可以拓宽养老金的投资渠道，也有助于证券市场长期稳定发展。可问题在于，现在是否到了适合养老金入市的时候?用李庆云的话来说，“证监会积极推进养老金入市，但首先一个问题是：股市准备好了吗?”
数据显示，分散在各省的基本养老保险基金由于90%存银行，10年来的年均投资收益率不到2%，没能跑赢2001年至2010年2.14%的平均通胀率。相比之下，已经入市投资的全国社保基金年均投资收益率高达9.17%。然而，考量养老金入市的收益与风险，未必适合与社保基金进行简单比较。据《2010年全国社会保障基金年度报告》披露，社保基金 2010年的投资收益率为4.23%，基金自成立以来的年均投资收益率9.17%。换言之，9.17%是沾了之前几年高收益的光。有市场人士指出，社保基金高收益的取得，一部分是低成本持股参与国有银行等IPO项目，例如，社保基金2006年6月以180亿元的总价款认购143.24亿股工商银行;另一部分是2005年至2007年大牛市获得的超额收益，其中，2007年年报显示，报告期基金已实现收益 1129.20亿元，已实现收益率38.93%。
社保基金并非在二级市场上没有“摔脚”过。由于2008年国内股票大幅下跌，导致基金权益投资收益额-393.72亿元，投资收益率为-6.79%。另据全国社保基金理事会副理事长王忠民上月透露，社保基金2011年三大类资产投资的效果，其中六成到七成的收益来自于直接投资和PE投资未上市股权。他还说，“二级市场大幅下跌的背景下，PE投资使得社保基金在其中证券投资已负值的情况下，全基金保持正值”。
可见，社保基金的高收益率不是单纯投资二级市场的功劳。未来养老金开辟新的投资运营渠道，也该在资金综合运用方面多下功夫。正如有的全国政协委员所指出的，“增值是多方面的，还应该是综合性的”。
有全国政协委员指出，“往往在二级市场跌得无法承受的时候希望政策层面救市，这种看法寄予平准基金属性，本质上违背了养老金自身资金属性和对盈利的要求。”这一提醒及养老金入市的争议，值得相关部门在推进的过程中加以思考。论两者间的关系，应该先有股市成熟规范与稳定发展，再有养老金入市。假如指望先开闸养老金入市，再促进股市成熟规范与稳定发展，难免令人担忧养老金变成“唐僧肉”。
慧择提示：养老金入市存在好处也存在挘处，但是大部分政协委员提出养老金是每个人的养命钱，不应把严老金作为股市的救市措施。对于养老金入市问题有待解决。
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