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A股上市险企一季度退保压力仍然存在

更新时间：2017-08-25 05:51

　　【摘要】最近，A股各上市险企陆续公布2013年首季业绩报告，报告数据显示上市四家险企公司一季度净利润大幅度增长，四家公司净利润合计为211.6亿元。而据公布不久的2012年年报显示，此四家公司2012年净利润总计才391.21亿元。

　　三险企净利润暴增
　　4月24日晚，中国太保率先发布了2013年第一季度业绩报告。一季报数据显示，截至今年3月31日，中国太保的总资产达到6993.88亿元，较2012年年末增长2.6%。2013年1~3月，太保的营业收入为531.65亿元，同比增长7.4%；净利润达到22.25亿元，较上一年同期大增241.3%。

　　随后，中国人寿发布的2013年一季报显示，该公司今年一季度归属于母公司股东的净利润同比增长了79.1%，达100.77亿元；而该公司2012年全年归属于母公司股东净利润才110.61亿元，就其净利润水平来说，2013年第一季度相当于赚了去年全年的钱。同时，79.1%的增幅也结束了该公司连续两年的“负增长”。

　　新华保险和中国平安公布的一季度财务报告显示，这两家公司今年第一季度业绩表现也不俗。其中新华保险涨幅较大，较去年同期增长90.8%，净利14.65亿元；而中国平安则相对较稳定，同比增长21.9%，实现净利73.93亿元。

　　正所谓否极泰来，继去年业绩进入低谷之后，四大上市险企迎来触底反弹，今年一季度总计实现净利润211.6亿元，已超过此四家公司2012年全年总利润的391.21亿元的一半。

　　投资收益同比大增
　　对于今年净利润的大幅增加，中国人寿在季报中解释称，是源于投资收益率上升和资产减值损失减少的影响。数据显示，今年一季度，中国人寿投资收益为260.94亿元，同比增长37.2%，总投资收益率达到5.82%，较2012年公司的总投资收益率2.79%增长近一倍。

　　中国平安也表示，今年第一季度，公司总计实现投资收益115.69亿元，较上年同期增长了87.8%，是“受净投资收益及已实现投资收益增加的影响”。数据显示，新华保险也实现投资收益61.13亿元，同比增长79.0%。而太保当季投资收益增长为51.6%。

　　券商则偏向去年利润基数低的原因。中信建投证券分析师缴文超发布研报表示，中国太保和中国人寿一季度业绩增速出现大幅增长，均源于基数原因。中国太保2012年一季度计提资产减值损失13.73亿元，而今年一季度资产减值损失计提2.59亿元，合计减少11.14亿元。而该公司去年一季度利润仅为6.52亿元。

　　退保压力仍存在
　　利润大幅增长，保费增速也出现回暖，一季报中让险企倍感压力的是退保金居高不下。数据显示，中国人寿今年前3月保费收入为1100.68亿元，下降2.4%，但退保金就达到200.88亿元，同比上涨102.6%。国寿解释原因称，主要是受各类银行理财产品冲击，部分银保产品退保增加。

　　中国太保的一季报中也显示，由于部分银保渠道产品退保增加，一季度该公司退保金达51.72亿元，同比增长61.5%。此外，中国平安一季度退保金增长38.3%，新华保险一季度退保金同比增加54.8%。

　　慧择提示：A股上市四家险企一季度虽然实现净利润大幅增长，投资收益同比也大增，但这些险企的退保压力仍然存在。值得注意的是退保及满期给付将是2013年寿险行业普遍面临的难题，也是此前粗放式发展的弊端集中显现。在当前寿险销售环境依然恶劣的情况下，保险公司的产品结构转型迫在眉睫。

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