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寿险陷入保费增长困局
更新时间：2012-11-14 17:18
【摘要】从昨天平安与太保公布的2012年前10个月的保费数据，我们可以看出，寿险方面保费连续的疲软增加，对各大上市保险公司的股价支撑作用越来越小，甚至还会产生拖累作用。其中中国平安前10月累计完成保费收入1960.9亿元，同比增12.8%；中国太保前10月累计原保险业务收入为1387亿元，同比增长4.68%。尽管从数据上来看，两家上市险企均有增长，但其中相当大的比重是来自于快速发展的产险业务，而最为重要的寿险业务已尽显疲态。四大保险股在昨日的集体下挫，已然也能说明这一问题。
中金公司认为，尽管第三季度业绩较差风险已经释放，但保费收入增速表现一般，预期主要寿险公司10月份的单月规模保费，同比下降3%左右，与前几个月相比呈现放缓趋势；由于缺乏正面催化剂，短期内仍然对寿险行业保持谨慎态度。虽然中国人寿的数据还未公布，但市场普遍预计，也不会太过亮丽。中金公司的分析认为，中国人寿10月份的个险和银保渠道新单保费可能均下降15%以上。
“四季度为传统淡季。从公司策略来看，四季度保费增速一般较为平淡，因为部分公司开始筹备第二年开门红，产品、渠道投入方面力度放缓。”保险公司相关人士表示，从保险公司佣金及手续费支出来看，年内保费增速动力依然不足，“当前保费收入增长主要靠手续费驱动，佣金及手续费支出的增长是保费增长的必要条件。佣金及手续费主要受公司渠道、件均保费以及保费规模的影响。从整体来看，公司佣金及手续费支出整体增速放缓，这也表明年内保费增长空间有限。在产品和渠道转型的背景下，公司保费增速依然难以见到明显回暖。”
与此同时，好消息是，对于此前市场一直都很担心的退保率高的问题，似乎已经能够得到缓解，退保率高点已经过去。从数据来看，年初各大保险公司退保支出同比增速明显放缓，退保支出主要受银信理财产品竞争、保险产品结构以及渠道结构的影响。随着银信产品收益率持续下滑，以及保险产品结构调整、银保渠道收缩，公司退保支出的压力大幅缓解，行业性退保支出增速同比下滑。通过产品结构和渠道调整，中国人寿三季度下滑0.11个百分点；新华保险(601336,股吧)三季度退保率也开始改善，退保率下滑0.2个百分点。
慧择提示：截止昨天股市收盘时，三家保险巨头的股价均呈现不同程度的下跌。中国人寿股价下跌0.62%,收盘价为17.66元，国平安报收37.58元，下跌1.62%；中国太保报收17.49元，下跌2.89%；新华保险报收21.43元，下跌2.01%
中金公司认为，尽管第三季度业绩较差风险已经释放，但保费收入增速表现一般，预期主要寿险公司10月份的单月规模保费，同比下降3%左右，与前几个月相比呈现放缓趋势；由于缺乏正面催化剂，短期内仍然对寿险行业保持谨慎态度。虽然中国人寿的数据还未公布，但市场普遍预计，也不会太过亮丽。中金公司的分析认为，中国人寿10月份的个险和银保渠道新单保费可能均下降15%以上。
“四季度为传统淡季。从公司策略来看，四季度保费增速一般较为平淡，因为部分公司开始筹备第二年开门红，产品、渠道投入方面力度放缓。”保险公司相关人士表示，从保险公司佣金及手续费支出来看，年内保费增速动力依然不足，“当前保费收入增长主要靠手续费驱动，佣金及手续费支出的增长是保费增长的必要条件。佣金及手续费主要受公司渠道、件均保费以及保费规模的影响。从整体来看，公司佣金及手续费支出整体增速放缓，这也表明年内保费增长空间有限。在产品和渠道转型的背景下，公司保费增速依然难以见到明显回暖。”
与此同时，好消息是，对于此前市场一直都很担心的退保率高的问题，似乎已经能够得到缓解，退保率高点已经过去。从数据来看，年初各大保险公司退保支出同比增速明显放缓，退保支出主要受银信理财产品竞争、保险产品结构以及渠道结构的影响。随着银信产品收益率持续下滑，以及保险产品结构调整、银保渠道收缩，公司退保支出的压力大幅缓解，行业性退保支出增速同比下滑。通过产品结构和渠道调整，中国人寿三季度下滑0.11个百分点；新华保险(601336,股吧)三季度退保率也开始改善，退保率下滑0.2个百分点。
慧择提示：截止昨天股市收盘时，三家保险巨头的股价均呈现不同程度的下跌。中国人寿股价下跌0.62%,收盘价为17.66元，国平安报收37.58元，下跌1.62%；中国太保报收17.49元，下跌2.89%；新华保险报收21.43元，下跌2.01%
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