华成保险等5家保险中介盈利增速超20%

　　保险中介牌照俨然成了“香饽饽”。去年以来，包括BAT、美团在内的互联网“流量”大户，以及吉利控股、中国电信等各领域的知名企业相继“入局”保险中介市场。而就在最近，用友网络亦公告称，拟出资1992万元增持前海民太安保险经纪有限公司20%的股权。

　　保险中介牌照受到热捧的原因，除了可以与股东主业产生协同效应外，还与它能创造一定经济价值有关。以目前已在全国股转系统发布2017年年报的5家保险中介机构为例，华成保险、汇中保险、鼎宏保险、正迅保险以及世纪保险5家中介机构的经营情况普遍令人满意。

　　以净利润指标来衡量，2017年，上述5家公司均实现盈利，且净利润增长的幅度均在20%以上，其中世纪保险与汇中保险完成扭亏，而华成保险盈利是最多的。

　　5家保险中介均实现盈利

　　在上述5家新三板公司中，汇中保险为保险公估公司，华成保险为保险代理公司。2017年度，5家保险中介机构合计取得7.03亿元的营业收入，同比增长59.37%。净利润方面，5家公司均实现盈利，合计取得归属于挂牌公司股东的净利润6590.42万元，较上年同期增加1.85倍。

　　分不同公司来看，于2015年12月在基础层挂牌的华成保险盈利水平最高。2017年，该公司共实现归属于挂牌公司股东的净利润为3689.52万元，同比增长31.42%。资料显示，华成保险主要销售代理车险产品，目前以获取佣金实现盈利。

　　值得注意的是，2012年6月，监管部门进一步完善保险中介市场准入机制，暂停审批注册资金不足5000万元的中介机构及其分支机构。在这种背景下，华成保险曾于2015年实施增发，募集5000万元用于增加注册资本，扩大业务地域范围，促进主营业务的发展。经过审批，同年7月，华成保险将注册资本增加至6000万元。

　　新三板多数保险机构未增发

　　从整个新三板市场来看，像前述华成保险这样成功完成增发的保险机构却并不多。

　　Choice数据显示，截至3月末，共有34家从事保险业务的公司在新三板挂牌。其中，保险中介公司占据大多数，为31家；包括众诚保险、永诚保险等在内的保险公司则有3家。

　　通过对Choice数据进行梳理，在这34家新三板保险机构中，仅有润华保险、新一站等12家公司启动过增发程序，合计增发金额约为7.25亿元。

　　这之中，盛世大联的增发实施次数较多，达到5次，累计增发金额是1.34亿元。目前，盛世大联正在推行新一轮的增发，其今年2月披露的发行方案显示，拟发行股票不超过1500万股，募集资金总额不超过2.1亿元，相关议案已经获得该公司股东大会通过。

　　东北证券新三板首席研究员付立春表示，如果从定增的角度来说，新三板挂牌企业募集难、频率低其实算是一个共性。

　　针对保险业而言，付立春指出，新三板市场上更多的还是保险中介机构。“相对于中国平安、中国人寿这种行业巨头来讲，这些公司的主业不够强，核心竞争力比较小，因此它们的融资肯定还是困难一些。单从新三板来看，有一个特征就是不同行业分化情况严重，那么在保险这块的30余家公司当中，根据竞争力强弱的情况，应该也存在一定的分化。”

　　而之所以现在新三板的一、二级市场都出现了流动性问题，付立春认为，其中一个原因是企业数量过多，良莠不齐。他表示，“虽然都是新三板企业，但是相对于A股市场，企业间差距还是比较大，表现在规范性、持续性、成长性上。因此，也应该实施差异化监管，如利用大数据、云计算等方法进行自动监控。”

　　近3年以来，新三板市场的定增融资规模相对比较稳定，在1000~1500亿元左右，但同期的企业数量已经翻了好几倍，这也意味着单个企业募资的数额相对降低，募资难度增加了不少。