人保第3次上市渐行渐近

　　【摘要】中国人保回归A股上市步伐似乎正在加速。继日前保监会披露对人保A股上市公司后适用章程修改批复的公告后，人保A股上市进程又有新进展。9月27日盘前，人保集团表示A股发行申请材料被证监会受理。

　　人保建议A股发行材料获证监会受理，第三次上市渐行渐近

　　人保集团回归A股进程目前持续推进。9月27日盘前，人保集团披露公告，称建议A股发行申请材料被证监会受理。公告显示，人保集团已就A股发行向证监会提交包括A股发行招股说明书在内的申请材料，并于今年9月26日收到证监会对该公司提交的A股发行申请出具的受理通知书。

　　值得一提的是，人保集团回归A股上市的步履似乎正在加速。就在几日之前的9月22日，保监会披露了关于人保集团修改章程的批复，批准该公司A股上市后适用的公司章程。

　　据人保集团此前披露的公告显示，该集团拟于上交所上市，发行A股普通股，每股面值为1元。发行数量方面，人保集团透露，预计A股发行数量不超过45.99亿股。从股本结构看，公告显示，如果A股发行项下全数45.99亿股获准发行，此次A股发行完成后，人保集团已发行的股份比例为内资股占71.66%、新发行A股占9.78%、H股占18.56%。

　　值得一提的是，人保集团此次回归A股或将成为其第三次上市。据了解，早在2003年11月6日，人保财险率先在港交所挂牌上市，成为中国内地保险机构海外“第一股”。2012年，人保集团就获国务院批准A+H股上市计划，最终在当年底完成港交所挂牌，成为第一家整体上市的大型国有保险金融集团。自2012年后，人保集团回归A股的传闻就一直不断，但直到近期才正式公布A股IPO计划。

　　人保财险独占三成财险市场，人保寿险拖后腿

　　从上交所披露的发行上市条件来看，人保集团的营业收入以及净利润水平等各项指标均高于上交所要求之上。据人保集团日前披露的半年报显示，该保险集团总保费收入达到2797.26亿元，同比上涨5.7%;集团上半年净利润达到127.91亿元，同比上涨13.4%。但旗下产险寿险业务则出现明显分化。

　　保费收入方面，人保财险上半年原保险保费收入超同期人保寿险一倍，其中人保财险实现原保险保费收入1793.17亿元，同比上涨11%;人保寿险实现原保险保费收入832.91亿元，同比上涨1.7%。市场占有率方面，今年上半年人保财险仍稳居财险老三家之首的席位，人保财险市场占有率为34%，同期人保寿险市场占有率分别为4.7%，同比下降了0.1个百分点。

　　净利润方面来看，人保财险实现今年上半年实现净利润126.69亿元，同比上涨12%;同期人保寿险净利润出现明显回落，由去年同期的4.04亿元降至今年上半年的2600万元，下挫幅度达到93.6%。

　　值得一提的是，人保寿险一度在趸缴保费增长的支撑下出现规模的快速上行，但在寿险监管日趋严格的背景下，依靠趸缴保费规模上行的模式正在失效。据蓝鲸财经根据人保集团披露的最新保费收入数据计算，今年前8月，人保寿险原保险保费收入同比上涨3.03%，明显低于同期人保财险11.54%的同比增速，但在2014年、2015年以及2016年，该数据均居于财险之上。

　　回归进展提振人保港股行情，但今年来跑输恒指涨幅

　　受此消息影响，人保集团9月27日高开高走，盘中一度涨逾5%，先后收复5日、10日、20日以及30日均线，并逼近60日均线，随后涨幅收窄，截至收盘，人保集团涨2.34%，收3.5港元。人保财险方面亦出现明显上行，截至收盘，该股涨2.31%，报14.16港元，收复20日均线。

　　事实上，今年以来，人保集团在港股市场亦有所表现。截至9月27日收盘，人保集团今年以来上涨15.86%;中国财险则录的20.77%的涨幅。不过，或许是在曾被大摩给予“减持”评级等因素的影响下，无论是人保集团还是中国财险均跑输恒生指数今年来25.64%的涨幅。

　　此外，据港交所数据显示，人保集团主要股东全国社会保障基金理事会于2017年7月13日，场内减持402.9万股，套现1263.83港元，成交均价3.1368港元。这并非人保集团首次被社保减持，据蓝鲸财经查阅同花顺(300033,股吧)数据了解到，在此次减持动作之前，社保基金自人保集团股上市以来先后5次对该股减持。社保基金持有人保集团股票占总股本比例也由2013年上半年末的10.83%降至今年7月13日后的6.79%。

　　慧择提示：人保第3次上市渐行渐近，A股发行申请材料被证监会受理。受此消息影响，昨日人保集团在二级市场上高开高走，截至收盘涨2.34%，取得9月来单日最大涨幅。