信泰保险产品结构转型前路漫漫

　　2015年刚尝了一点盈利的甜头，信泰保险去年又陷入亏损5亿元的困境。成立于2007年的信泰保险，至今已经营10年，按寿险公司经营规律来说，信泰保险应该进入了丰收的时节，但也仅在2015年实现首度盈利。

　　为何公司2016年未能持续盈利转而亏损呢？信泰保险方面对《投资者报》表示，去年，在低利率的市场环境及资本市场持续低迷震荡的不利影响下，公司的投资业务受到一定的影响。下阶段，公司将主动调整业务结构，坚定价值发展之路，降低负债端成本，不断强化投资建设。

　　投资收益下滑拖累盈利
　　投资收益对于保险公司的盈利贡献非常大。2015年内曾因投资收益大增而盈利的信泰保险，2016年却因投资拖累盈利。
　　我们从年报中看到，去年信泰保险的营业收入为46亿元，同比上涨35%，公司主营进账不错，但投资收益成为拖累。去年公司投资收益获利15亿元，同比下降了18%。其中，处置可供出售金融资产取得的投资收益下降七成。公司的投资风格相对激进，上述资产中近九成都是股票和基金。
　　此前，由于偿付能力不足等原因，信泰保险不动产投资被禁止，而随着增资的落实，2016年10月份，不动产投资监管正式解禁，可以预见的是，今年，公司将在不动产投资上有所动作。信泰保险方面对记者表示，公司明确了不动产投资的基本原则：一是秉持不动产“长期投资、稳定回报”的投资理念，严格控制投资比例。二是选择合理投资方式及方向。例如结合养老保险进行养老社区、医院的投资，使之与保险业务互相依赖，共同发展。

　　多种因素致使支出大增
　　除了投资收益上的不给力，信泰保险出现亏损还因为营业支出在大增。去年，信泰保险营业支出为52亿元，同比上涨65%，基数及增幅甚至超过营业收入。
　　记者注意到，营业支出的上涨主要源于退保金、手续费及佣金支出的上涨，前者同比上涨177%达10亿元，后者同比上涨31%达4亿元。
　　2016年，信泰保险方面还计提了2.02亿元的坏账准备，公司在年报中解释称，预计款项无法全额收回。计提坏账对利润也有一定程度的影响，年报中显示，这笔坏账来自债务人是五洋控股有限公司，信泰保险此前曾对媒体表示，该笔坏账是上一届董事会履职期间，原经营班子发生的业务，目前仍在处理当中。

　　产品结构转型前路漫漫
　　去年，保监会严格收紧万能险等理财险，万能险占优势的信泰保险自然深受影响。
　　去年公司规模保费达128亿元，其中保户投资款新增交费占比从2015年年末的83%，下降为去年年末的78%，占比仍然很高。
　　信泰保险方面表示，自2016年四季度以来，公司已积极调整产品结构，通过管理考核要求和业务政策引导等手段，提高现有长期保障型产品占比；其次新产品开发过程当中，优先开发长期保障型产品，并主动加强该类产品的促销及销售推动。

　　进入2017年，受监管要求，信泰保险第一季度规模保费出现了快速下降，前三个月公司规模保费达29亿元，同比下滑65%，公司保费收入结构得到优化，但也带来整体规模同比下降，转型不易。