投资型财险受“严控”

【摘要】投资型财险为实现收益承诺，往往会投资收益高的资产标的，也就更容易受到市场波动的影响，可能会对经营投资型产品的险企带来更多不确定性风险。为此，保监会或将对投资型财险加强监管，强化风险管理。

　　投资型财险更为灵活
　　近期，有媒体曝出，原本市场上较受追捧的投资型财险产品受到管控，产品纷纷下架，一时引起市场关注。
　　媒体人来到沪上某银行网点，理财经理告诉媒体人，目前已经没有投资型财险出售。举例而言，此前在银行网站上还可看见的安邦共赢三号投资型综合保险已经售完，而且是1月初就买不到了。“和目前银行代售的其他理财产品相比，投资型保险产品预期收益还是比较不错的，既有保障功能，又兼具投资理财功能。现在一年期定存利率已经下降至1.75%，而很多保险产品收益率都在3%以上，而且投资门槛并不高，有的一万元就可以买了，和动辄5万、10万元门槛的银行理财产品相比，更加灵活。”
　　不过，该人士也表示，今年春节之后，很多保险产品的收益会下降，并且从大的趋势来说，今后投资型保险产品会越来越少，主要是监管部门的要求。
　　据了解，投资型财险与寿险中短存续期产品有诸多类似之处，一般与家财险以及意外险相组合出现，银行是主要销售渠道，存续期间一般为1~3年。自2010年以来，先后有8家财险公司公司获批试点经营投资型财险。其中安邦财险和天安财险保户储金及投资款分别为1947亿元和1266亿元，占比较大。
　　分析人士表示，一些财险公司对投资型业务的依赖度较高。天安财险此前年报显示，2013~2015年，其总资产分别为146.78亿元、452.42亿元和1692.19亿元，连续两年增长超过两倍。其中，投资型业务贡献不小。

　　财险公司对现金流要求较高
　　业界普遍认为，投资型业务在目前市场环境下的风险，是监管层担忧的主要方面。
　　有沪上财险公司人士表示，目前该公司没有经营投资型财险产品。同时，该人士表示，产险未来的发展趋势还是围绕与人相关的个人意外健康及个人财产类产品。这样也更注重行业本质，符合“保险姓保”的价值取向。
　　业内专家表示，传统产险业务定价中一般不考虑利率因素，所以对产险公司在资本市场的投资回报率要求并不高。而投资型财险由于承诺回报率，需要产险公司在投资方面紧跟资本市场，考虑一定的投资回报率。据估算，财险公司销售投资型理财险的成本一般维持在4.5%~6%，因此对现金流要求较高的财险公司而言，投资压力不小。而实际上，对财险公司来说，控制成本非常重要，这是提高承保利润的主要方式。
　　另外，非寿险投资型产品容许投保人退保，如果因为利率变动、产品设计等原因导致投保人集中退保时，有可能产生流动性不足。
　　根据浙商证券研究报告指出，销售投资型理财险的财险公司往往需要大量短期的可供支付现金流。此外，保险机构拿这些现金投资股市和配置非标资产，也存在期限错配现象，如果产生流动性风险，加之险资在股市中被套牢，将进一步加剧引发流动性危机。

　　慧择提示：目前，投资型财险受到管控，产品纷纷下架，这主要是受到监管部门加强防控风险的影响。投资型财险是可以退保的，所以投保人集中退保时，有可能会使险企出现流动性不足风险。