摘牌细则将实施 新三板挂牌公司结构有望得到优化

　　【摘要】市场竞争日益激烈，众多企业选择上市，据悉，新三板年底挂牌的企业达4000多家，有望突破5000家。为了改善新三板市场的运行质量，股转系统公司副总经理隋强表示，企业摘牌实施细则将很快推出。

　　11月25日，全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)挂牌公司达4313家，总市值达20979.46亿元。按照此前每周新增150家至200家的挂牌速度，年底有望突破5000家。截至昨日做市股票达到987只。

　　全国股转系统公司副总经理隋强近日表示，将依法建立常态化、市场化的退出机制，制定并发布股票终止挂牌的实施细则，这项工作已经在走程序，很快将实施。

　　“终止挂牌是为了实现市场的优胜劣汰，主要考量为企业主动申请终止挂牌；明确强制挂牌标准，终止挂牌的信息披露制度；探索建立异议股东的股份回购机制，终止挂牌后符合条件的可以再挂牌。目前，已经有三家公司被强制摘牌。”隋强表示。

　　近日，证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，全国股转系统发布市场内部分层方案开始征求意见。受利好消息影响，11月25日，新三板挂牌公司股票成交16.02亿元，其中做市方式转让的股票成交13.08亿元。今年以来，挂牌公司股票成交累计达1632.96亿元，其中做市方式转让的股票成交累计达935.66亿元。

　　自2013年12月份国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》以来，新三板已运行近两年，并取得不菲成绩。

　　在市场流动性方面，新三板市场运行质量持续改善。今年以来截至11月20日，做市转让成交规模占全市场的56.6%，成交笔数达到197.60万笔，占全市场的83.8%。市场平均市盈率为47.12倍。今年前三季度市场整体换手率为44.41%，是2014年全年的2.26倍。做市股票平均相对订单深度为1.89%，投资者申报成交效率相对稳定，从成交数量占申报数量的比率看，平均达60%以上，平均成交时间为10.42分钟。做市股票价格的日均振幅为5.67%。

　　在融资层面，新三板完善了中小微企业直接融资链条。2015年以来，1633家公司完成2196次发行，融资规模达到1091.28亿元，单次融资额最大的为100亿元，最小的仅融资3万元，平均单次发行融资4969.39万元。市场积极带动社会资本向中小微企业集聚，截至今年上半年末，设立的新三板创投基金有735只发生募资，募资金额合计1187.45亿元；私募股权投资基金参与了今年47%的股票发行。

　　据了解，目前新三板挂牌公司结构不断优化，已经实现了对境内31个省(自治区、直辖市)和证监会18个门类、84个大类行业的覆盖，形成了以中小微企业为主体的市场规模。

　　慧择提示：企业摘牌实施细则的实施将有利于市场经济的健康发展，促进新三板挂牌公司结构的不断优化，提升企业的市场竞争能力，实现市场经济的优胜劣汰。