宜人贷即将赴美上市 P2P破解多年上市难题

　　【摘要】据了解，宜信公司旗下的P2P平台宜人贷即将赴美上市。该消息一经推出，便引起了社会各界的广泛关注。宜人贷如果通过审核的话，将会成为中国P2P在海外上市的第一股。业内人士表示，宜人贷此次上市成功，其市值和估值的高低都会对行业产生重要影响。

　　多家平台谋求上市
　　笔者了解到，从宜信体系内剥离出来的宜人贷从一开始便承担着上市的使命。有资料显示，宜人贷分别于今年春节以及今年7月份，先后两度向美国纳斯达克交易所递交申请。
　　此次，宜人贷转战纽交所再次冲击上市，再一次点燃国内P2P企业上市的梦想。多位网贷平台CEO强调，无论P2P网贷平台是否上市以及选择哪一地点上市，能够上市意味着网贷平台本身的风控和运营能力获得了市场的认可。
　　中国平安旗下的陆金所可谓上市“呼声”最高的。陆金所的首轮融资名单就有摩根士丹利、鼎晖创投等多家知名创投公司。2015年下半年，有知情人士透露，进行了架构调整后的陆金所加快了上市时间表，已经从此前的“最快2017年”调整为“争取2016年”。
　　类似Lending club模式的P2P平台拍拍贷，其CEO张俊在今年7月的一次采访中，也曾公开表示将在美国上市。
　　日前，红岭创投董事长周世平以个人名义收购了*ST元达，成为该上市公司的控股股东。此举被业内解读为，在P2P直接登陆A股的种种高要求下，这一招意在为红岭创投未来上市铺路。此前，有媒体报道称，91金融宣布平台与海通证券合作，后者成为91金融的财务顾问，平台已经进入上市辅导期，其联合创始人吴文雄则表示争取在2016年登陆创业板。

　　乱象频发掣肘上市路
　　虽然P2P企业一直在上市的路上追求着，但行业本身存在的一些问题却让这条路显得任重道远。
　　“资本市场不对P2P开放也是可以理解的。”红岭创投周世平坦言，国内网贷平台跑路、坏账的较多，不确定性风险太大。
　　网贷之家数据显示，截至2015年10月底，累计问题平台达到1078家。10月份跑路类型平台仍为主要问题平台事件类型，占问题平台比例达42.55%。
　　而在经济下行趋势中，实体经济不景气，更是让P2P平台资产质量大打折扣。融360网贷发布的第三期评级报告中披露，行业坏账率普遍有增无减，个别知名平台的个人信用贷款坏账率近期已超30%。
　　网贷行业由于自身特性，在团队建设、资金托管、风控把关等方面环环相扣，涉及中介机构较多，各个环节一旦出现问题就会让行业无形中走入灰色地带。“一个环节出现问题，都可能引发系统性风险。”某券商人士表示。
　　此外，P2P行业规范与盈利、财务透明度也是长期痛点。而主板“开业时间3年以上和最近3年连续盈利”的条件使得P2P企业只能望而却步。
　　沐金农CEO王曾表示，大部分P2P平台兴起于2012年左右，开业三年以上条件可以满足，最近三年连续盈利估计有难度，因为互联网行业特性是早期利润较低，达到规模效应后可以获得相对垄断利润。
　　另据了解，对于多数P2P平台看好的新三板，也被一些券商设定了较高门槛，比如除了企业存续两年，还需要满足净资产要求至少500万以上、总资产2000万以上、营收数千万以及盈利数百万等条件，绝大多数P2P公司达不到要求。
　　此外，坏账风险也是业界始终担忧的问题。“P2P连风险准备金的计提标准都没有，如何估算利润，没有会计师事务所会甘愿冒此风险。”国信证券投行部执行副总经理林斌彦表示。

　　监管细则出台将推动P2P上市
　　7月份出台的互联网金融指导意见为互联网金融建立了基本制度规范，而在近期推出的“十三五”规划建议中，互联网金融第一次被纳入国家五年规划建议。对此，业内人士表示，这不仅意味着互联网金融升级为国家重点战略，互联网金融特别是P2P行业将迎来黄金发展期，相应监管制度将会加速升级。
　　王曾认为，宜人贷赴美上市，给寒冬中资本投资P2P以信心，有了明确退出渠道，会进一步促进互联网金融的创新。周世平表示，宜人贷上市成功应该问题不大，但能否有很好的估值很难说。而对其他P2P平台上市来说，由于国内网贷行业目前不太规范，生存环境恶劣，经济下行影响也较大，短期内不太乐观。
　　就目前而言，监管细则尚未落地，加之其在美国的同类企业Lending Club上市后股价低迷，故而前景很难预测。
　　业内人士认为，随着注册制改革和P2P行业监管细则的完善，P2P上市步伐将会更快。日前，证监会密集调研互联网金融公司，这被认为是监管层对互联网金融上市松动的信号。

　　慧择提示：上市，是每个P2P平台的共同梦想，而且P2P也一直努力寻求着上市机会。但由于P2P坏账较多，存在较大的不确定风险，目前一直没有成功的案例。国家在十三五规划中，首次把互联网金融纳入到国家的五年规划中，这意味着P2P行业将会迎来黄金发展期，未来可能会有越来越多的P2P上市。