黄金持续走低 价格表现低迷

　　【摘要】随着加息政策日期的临近，美元价格持续走强，黄金的价格继续在下行。黄金的行情在不断的下跌，中间虽然出现小幅度的反弹趋势，但是总体上，黄金价格再度徘徊在接近6年以来的新低。

　　价格表现低迷
　　金价在2008年12月到2011年6月期间累计飙涨了70%，但此后随着通胀率未能加速上升，以及美国劳动力市场好转，金价呈现下跌走势。
　　三菱集团在11月17日发布的报告中指出，金价可能跌至1000美元/盎司才“刹车”。三菱指出，欧洲央行可能宣布扩大量化宽松(QE)，这将推动美元兑欧元和其他货币上涨，而市场也预期美联储将在12月加息，黄金将面临更大的阻力。
　　根据美银美林发布的11月基金经理人调查显示，市场对12月美国将启动升息的共识高。芝加哥商品交易所(CME)根据联邦基金期货价格 计算的市场预期监测工具FedWatch显示，美联储12月升息的机率为64%。
　　11月18日，美联储发表上月议息会议记录，显示委员普遍同意12月适合加息，更希望强调12月加息可能是很合适的。
　　加息机会高企令美元持续强势，美元即期汇率指数一度攀升至近7个月新高。美元强势，加上巴黎遭遇恐怖袭击对商品市场的影响逐渐减退，黄金等贵金属价格表现低迷。
　　国际金价自去年涨破1300美元/盎司后便改走下坡路。美联储在10月28日政策会议后指出，将在12月时决定是否升息，这则消息也让金价至今出现8%的累计跌幅。由于利率升高往往使得金价下跌，因为高利率会让美元进一步走强，使得许多以美元计价的商品受压，当然也包括黄金。
　　三菱认为，黄金最终将守稳1000美元/盎司大关，因预计实物需求将在该水平涌现。金价本季度如果收低，将是连续第六个季度下跌，这将创下1984年以来最长的季度连跌纪录。
　　伴随着价格的下跌，投资者也持续撤出黄金多头部位。德国商业银行11月17日发布报告称，美国商品期货交易委员会公布的交易人部位报告显示，截至11月10日，黄金期货与选择权的净多头部位较前一周大减75%至16869手，白银的净多头部位也较前一周减少46%至27229手。11月至今，各贵金属ETF(交易所交易基金)已经流出了11.2亿美元。

　　少数派坚定持有
　　目前，坚定持有黄金的人属于少数。亿万富翁、对冲基金经理保尔森旗下避险基金Paulson &Co呈交美国证管会的报告称，截至第三季度末，持有923万份SPDR黄金信托基金，与第二季度末持平。保尔森从2009年初开始青睐黄金，认为在全球各大央行实施前所未有的货币刺激政策之际，金价将会上涨。
　　有专家同样指出，多项因素将使得金价再度上涨。
　　MarketWatch报道，投资顾问公司——美国全球投资者公司首席执行官Frank Holmes接受访问时指出，有四大因素能让国际金价在年底最多涨至每盎司1350美元。
　　Holmes虽不否认美联储的升息步调会对金价产生影响，但指出还有其他三项因素实际上已对金价走势产生影响。
　　Holmes指出，就金价的200日均线与每日走势来看，这与美元走势在10月中已出现“死亡交叉”。由于大宗商品以美元计价，因此价格走势通常也与美元相反，因为强势美元会让持有其他国家货币的人对这些大宗商品较不感兴趣。有鉴于此，Holmes指出，这项美元与黄金的交叉，有80%的机会带动金价后续涨势。
　　实际利率在2011年9月到今年9月间转正，但美国通胀率目前几乎没有增长。Holmes指出，目前实际利率为2%，而这也是为什么Holmes认为美联储没有升息的理由。Holmes表示，在通胀处于极低的水平上，对近来金价产生负面影响。然而，这也显示目前金价突破200日均线上方有多么令人瞩目。

　　慧择提示：美联储加息预期下，美元走强，黄金等贵金属价格表现一直低迷，不断出现下跌的趋势。美元的强势，让持有其他国家货币的人对这些大宗商品较不感兴趣，黄金也出现下跌的行情。投资者在面对行情时，应该规避风险。