加息预期增强黄金价格下跌 实物需求平稳

　　【摘要】随着美联储会议的出炉，多数官员陈述将在年底进行加息，加息预期再次升温。这次会议后，各类资产的反映呈现形式不同，美股价格上升，原油价格上涨；黄金价格承压下跌。

　　加息预期增强，各类资产随之反弹
　　美联储周三(11月18日)发布的10月会议记录显示，多数决策者支持12月升息，认为全球经济和金融市况发展带来的下行压力已经减弱，国内经济活动和劳动力市场前景所面临的风险基本均衡。会议纪要公布之后，美联储12月加息的概率上升。
　　然而市场认为，美联储本轮货币利率的调整将会非常缓慢。若未来经济复苏疲软，美联储或再次进行量化宽松，由此产生了各类资产意料之外，情理之中的反弹行情。其中，标普500指数收涨1.67%，原油次日高开高走，黄金价格在上蹿下跳之后，也于亚洲时段开启反弹。
　　美元黄金同现十字星线，短线左侧交易者入场。就左侧交易法则来看，近期黄金市场对美联储年内加息明显反应过度。自10月利率决议公布以来的15个交易日，黄金价格有14个交易日录得下滑，黄金累计下跌近120美元/盎司，跌幅逾8%。美元中间未出现明显的回调，目前距离100点整数关口仅一步之遥。然而，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的交易品种，即使美联储真的加息，黄金价格也不至于贬值如此。虽然当前黄金市场被空头氛围笼罩，一旦美指出现回落迹象，黄金价格将开启短线逢低买入时间窗口。
　　截至本周三，在伦敦现货黄金六连阴之后，黄金价格收低位十字星线，美元收高位十字星线。两者同时展现出短时反转信号，满足了短线左侧交易者做多信号，因此在周四亚洲时段，黄金价格迅速拉升。周三COMEX黄金成交持仓减少，小时指标超卖等技术信号也配合了市场的此次反弹。虽然金市空头氛围依旧浓厚，但此次跌速趋缓信号的出现，或许将成为市场氛围改善的始点。

　　实物需求相对平稳，金市中期转向仍需观察
　　近期黄金价格持续下跌，促发了全球对黄金的实物买盘，黄金存在基本面的支撑。从11月初印度正式启动黄金货币化项目开始，该项目已实施超过一周。最初一周的数据显示，该项目开端并无太多亮眼表现。节假日和婚礼季的到来，为实物需求的增加提供支撑。11月12日，世界黄金协会公布的第三季度黄金需求报告显示，第三季度全球黄金需求增长8%，达到1121吨的近两年高点。美国金条和金币买需增长逾两倍，达到五年高点32.7吨。全球实物需求总体温和，支持黄金价格宽幅振荡。
　　从机构持仓来看，黄金ETF-SPDR暂持稳于661.94吨。市场机构资金流出变流入是判读金市转向的重要衡量指标。虽然当周暂时停止流出，但前期机构资金大量流出深刻影响了当前黄金市场的情绪。从市场调查情况来看，中期金市看多意愿仍较弱，因此后市黄金价格能否反转仍需进一步观察。

　　慧择提示：美联储加息再次升温，各类资产随之反弹。原油价格出现上涨，黄金的价格再次降低。金价的持续下跌，导致全球对黄金的实物买盘，黄金存在基本面的支撑。后市黄金价格走势，投资者应该采取观望态度。