低利率时代到来 保本基金凸显配置价值

　　【摘要】股市连续出现震荡，再加上银行理财产品收益率连续下滑，这意味着投资者已经进入到“资产配置荒”时代。这种市场环境下，“进可攻、退可守”的保本基金再次成为新基金发行市场的亮点，近期不少基金公司开始陆续推出保本基金产品。

　　多只保本基金提前结募
　　10月下旬以来，多家基金公司的公告显示，近期发行的保本基金受到投资者的青睐，纷纷提前结束募集。
　　比如，国投瑞银境煊保本从10月22日开始募集，原定募集截至日期为11月13日。仅仅经过3个交易日的发行，募集的基金份额总额就超过40亿元募集上限，提前于10月26日结束募集，并启动末日比例配售。南方基金10月27日公告显示，南方顺达保本已达到30亿元的募集上限，提前结束募集并启动末日比例配售。同样，原定于10月30日结束募集的建信安心保本二号也于10月27日提前达到了50亿目标。
　　与此同时，基于对债市和股市走势的判断，保本基金也成为近期多家基金公司的发行重点。数据显示，截至10月底，今年7月以来已成立9只保本基金，募集总规模约245亿元。
　　除了上述已经成立或已经结束募集的基金之外，数据显示，目前正在发行的保本基金包括国泰新目标收益保本混合、华安安益保本混合、长城久祥保本混合、中信建投稳利保本2号等。据了解，其中一些基金的发行情况也较为乐观，华安安益保本混合自11月2日起发行，两天内就募集了约18亿元。此外，新华阿鑫二号保本混合、创金合信聚财保本混合也即将启动发行。

　　利率下行环境凸显配置价值
　　在基金业内人士看来，保本基金的热销，既是因为6月股市大幅下跌后投资者风险偏好下降，也与当下无风险利率下行的大环境相关。
　　国泰保本基金经理邱晓华认为，以往保本基金多是对理财产品的补充，投资者往往首选理财产品而非保本基金，银行理财的规模也远远超过了保本基金的规模。但是随着货币政策的宽松，无风险利率的逐渐下降，一旦银行理财产品收益下降到5%以下，保本基金的吸引力就进一步凸显。相比之下，保本基金在市场下行的时候可以保障本金，在市场向上的时候可适当参与股票行情，“对于愿意接受5%-6%收益水平的投资者来说，会提供更多的想象空间”。
　　在华安固定收益部助理总监郑可成看来，债市的走牛有助于为保本基金不断增厚“安全垫”，而股市低位盘整也有利于保本基金从容挑选优质股票，反弹中其运作也将更游刃有余。因此，保本基金因平衡资产配置风险的“安全垫”效应及“牛得起，守得住”的灵活性特点，其资产配置价值值得重视。
　　此外，为了更好地兼顾流动性，吸引投资者，近来基金公司也纷纷缩短保本周期。一般保本基金周期多为3年，这类产品占比超过70%，不过也有部分产品保本周期为2年或者18个月。比如天弘鑫安宝、新华阿鑫一号保本（爱基,净值,资讯）、新华阿里一号保本、金鹰元丰保本、新华鑫安保本一号二期、天弘普惠养老保本、华富旺财保本、东方赢家保本等产品的保本周期即为2年，而国金鑫安保本更是为业内最低的1年。同时，相当一部分基金也引入了收益触发机制，保本周期内，当基金份额累计净值增长率达到一定目标时，将提前结束保本周期，从而确保投资者的落袋为安。

　　慧择提示：进入10月下旬后，基金公司发行的保本基金受到了不少投资者的青睐，因此纷纷提前结束募集期。其中国投瑞银境煊保本仅仅通过三季交易日，就募集资超过40亿元。所以，投资者在接下来的操作中可以多关注保本基金的走势情况。