铜价受 国家政策的刺激出现反弹行情

　　【摘要】由于中国的经济出现疲弱的现状，使得市场上的铜厂的发展受到了限制，铜价的价格不断出现下滑的行情。但是由于中国嘉庆对经济政策的实施，将进一步促进铜价出现反弹行情。

　　本周铜市窄幅波动，铜价回落中遇到支持。其中，沪铜12月合约本周收盘上涨160元，收于39700元。总持仓增加21746手到59.1万手。总成交量为338.9万手。

　　宏观上看，早时中国疲软的经济数据引发铜价继续下行，但中国加大刺激政策稳长的措施给市场提供了支持。本周发改委启动了第三批专项建设基金的投放，至此1万亿的建设基金大多已到位，不仅如此，有消息称，后面仍有扩大一倍的可能。另外，周四欧央行会议表示会在12月份上考虑扩大QE规模，主要国家推迟收缩或加大宽松给铜价以支持。

　　基本面上，LME铜现货升水从周初的2.5回升到9.5美元，库存减少1.3万余吨，国内现货一直较为疲软，周五现货贴水50-升水40元。中国9月份铜产量为68万吨，增长1.6%，但进口增长22%达到35.2万吨，保税库库存大量流到国内给国内铜价以压力。从全球来看，本周公布的四家企业产量为104.7万吨，同比减少7.3万吨。不仅如此，英美资源削减2015年铜产量预期4万吨，降至68-71万吨。自由港将2015年销售计划下调4.5万吨，为186.4万吨。

　　整体来看，近期全球刺激经济增长和铜矿减产给铜价以支持，我们倾向于铜价仍处于反弹之中，交易上可波段性做多，或等反弹结束后的沽空机会。

　　慧择提示：铜价的发展受国家的政策的影响加大，早期由于受到市场疲弱的影响，市场需求减少，使得铜价期货的发展受到了限制。但是随着国家对经济的刺激进一步实施，铜价将会出现反弹，投资者应该抓住机会。