央行连续“双降” 黄金价格仍有下行空间

　　【摘要】继欧洲央行释放出进一步宽松的信号后，央行在10月23日再次宣布“双降”政策。在此背景下，黄金价格再次出现下跌。专家提醒投资者，近期最好不要购买黄金饰品，因为上涨的空间不大，不会给投资者带来收入。

　　美加息预期搅动黄金市场
　　自今年7月中旬以来，金价逐渐脱离此前低位，最高一度上涨超过10%。
　　10月15日以来，金价逐渐回落。上周五央行宣布“双降”之后，金价更是一度从1170美元/盎司附近快速拉升9美元至1179.40美元/盎司。
　　有业内人士分析指出，央行降息降准的消息公布让黄金市场产生了单日内的空头回补涨势，但涨势并没有延续的动力，因为下周的美联储FOMC会议，投资者仍然更多选择在可能动荡的一周之前结利出场。此外，上周五美股大幅攀升，也让投资者对黄金的兴趣减弱。
　　值得注意的是，现货黄金是以美元结算。一般情况下，黄金的价格与美元呈现负相关走势，即美元上涨，黄金下跌；美元贬值，黄金则上涨。笔者注意到，美联储将在10月27日~28日举行为期两天的议息会议。高盛日前发布报告称，美联储12月份采取加息举动的可能性为60%，预计加息幅度为25个基点。

　　黄金价格仍有下行空间
　　在此背景下，黄金后市是否具有投资价值？“市场目前针对全球疲软的经济整体走势进行押注，预期黄金将会因全球经济的不稳定性而走强。”美国银行一位高级投资分析师此前表示，黄金一直以来受到美联储可能提高联邦利率的预期影响而持续承压，美元走强也为黄金带来麻烦。
　　不过他还指出，美联储年内可能不会加息的猜测可以让黄金下行受到限制；但目前看来，仅靠这一点难以让黄金重新回到稳定涨势之中。
　　招商银行同业总部高级分析师刘东亮也告诉笔者，从美元大的升值周期来看，黄金还有下行的空间。
　　高盛也在报告中表示，尽管最近几个月金价已有所回升，但长远来看，这并不会改变贵金属市场的低迷前景。预计美元实际利率将在此后走高，而金价则将相应承压。
　　高盛预计，从现在起的3个月、6个月和12个月里，金价将在1100美元/盎司、1050美元/盎司和1000美元/盎司水平，这标志着相对目前水平下降了14%。

　　投资黄金饰品意义不大
　　对于国内投资者而言，目前投资黄金等贵金属的正规渠道，按照是否有杠杆可以分为两大类。其中，无杠杆设计的投资渠道包括实物金和纸黄金。前者包括金饰品、银行推出的实物金条等。
　　理财师表示，金饰品的投资意义不大。因其加工工艺比金条金币复杂，价格均包含一些加工费，这也使金饰品的价值和黄金的价格有一定的差距；同时，金饰品回收时的折扣损失也较大。纸黄金则是指投资者按银行报价在账面上买入、卖出虚拟的黄金。相对来说，纸黄金不提取实物黄金，其优势在于交易起点低、交易方便、变现灵活。
　　值得注意的是，目前实物黄金等尚无做空机制，只有金价上涨才能获得收益，只适合在单边上涨行情时介入。
　　此外，上海黄金交易所推出的黄金“T+D”和上海期货交易所的黄金期货，都具有做空机制，且均采用保证金交易方式。

　　慧择提示：受美联储加息推迟的影响，今年黄金市场一直处于震荡之中。而且专家表示，未来黄金价格仍有下行空间，所以投资者不要盲目进行投资。除此之外，消费者还应该选择适合自己的投资品种以及投资平台，谨防地下炒金的风险。