基金前三季度不乐观 A股四季度有望反弹

　　【摘要】在新规的实施下，公司基金大部分都变为混合型基金，这使偏股型基金变少，混合型基金扩大。九月过后，前三季公募基金竞跑成绩已经公布出来，偏股型基金的收益首尾相差近150%，出现大幅度的不平衡的状况，在整体上，还是保持着收益的水平。在四季度A股将有望反弹。

　　前三季首尾相差近150%
　　今年8月“股票型基金最低持股仓位提升至80%”的新规在开始施行，于是众多基金公司选择将旗下大部分股票型基金改为混合型基金。这令股票型基金数量大幅缩水，而混合型基金大幅扩编。基金类别重新分队，基金排名自然翻天覆地。
　　富国低碳环保基金以119%的收益率位居前三季度主动偏股基金第一，长盛信息主题、益民服务领先也表现不俗，分别凭借96.54%和89.03%的收益位列第二、第三。银华轮换A、国投美丽中国，易方达新兴、上投转型、华商优势、汇添富民营、银华90等前三季度收益均超过六成，进入偏股型前十强。
　　经历了三季度的大跌行情后，权益类基金业绩两极分化明显，海富通风格优势跌幅超过了30%，令主动偏股型基金收益首尾相差超过149%。

　　基金经理四季度不悲观
　　在华泰柏瑞知名基金经理方纬在一次投资者交流会中也表示，“新一轮经济刺激即将展开，国企改革有序推进，十三五规划陆续出台，预计在各类主题刺激下，机构被动提升仓位，市场或将出现一轮反弹。”
　　南方基金日前发布四季度投资策略报告，认为A股市场有望否极泰来，触底回升。
　　该公司表示近期国企改革指导意见出台后，辅助性方案有望陆续出台，央企的改革可能加速推进。当前提振经济疲弱态势仍需依靠更为积极的财政政策，后续可能出台更多刺激性财政政策。
　　A股市场基本完成去杠杆过程，场外配资大部分已经主动或被动去杠杆，两融余额已经回到年初起点。当前市场杠杆风险总体可控，不必过度恐慌。当前大盘进入缩量整理、震荡筑底阶段，四季度有望否极泰来，触底回升。
　　投资者可以保持较低仓位耐心等待底部出现，择机加仓业绩增长好的行业和板块，如新能源汽车、医药、食品饮料、中小银行等。

　　慧择提示：偏股型基金在经历了三季度的大跌后，行情出现了不容乐观的两极分化，中期去杠杆的过程还没与结束，整个基金市场的行情不容乐观，但是在新的经济增长环境下，A股基本上已经完成了去杠杆的过程，在第四季度，A股市场有望展开新一轮的反弹趋势，