嘉能可股价几近崩盘 期货行业进入困难期

　　【摘要】在股票、期货交易量大幅震荡下跌之后，资金并没有像预期那样流入大宗商品市场。大户抽离资金、手续费锐减、人才流失等问题使得期货行业进入经营困难时期。嘉能可股价几近崩盘，可能继续助推大宗商品跌势。

　　受国际金融市场大跌的影响，本周二国内大宗商品市场跌声连连，全线暴跌。三大期货交易所中，橡胶领跌，主力合约日跌3.18%、沪银跌2.64%、沪镍2.55%、沪铜跌2.48%、棕榈油跌2.08%。

　　嘉能可股价几近崩盘
　　国内大宗商品暴跌源自国际金融市场的动荡。本周欧美市场开市，投资者疯狂抛售，其中的国际大宗商品巨头——嘉能可的股价，在周一到周二的纽约市场中暴跌了29.42%，创历史最大跌幅并刷新历史新低。自2011年上市以来，嘉能可的股价已经跌去87%。机构普遍担忧该企业可能无力清偿债务。该企业的债券同样经历动荡，周一到周二市场，该公司2020年到期的12.5亿欧元债券收益率从5.62%飙升至8%；7月末时该债券的收益率仅2%。
　　受全球经济放缓带来的需求放缓等因素影响，铜、铝、铁矿石等大宗商品价格持续暴跌，目前已跌至十多年来的低位，这使得全球矿业公司一片萧条，而嘉能可的主营业务正是矿业。
　　上周，高盛发出红色警报，将嘉能可的目标股价由170便士下调至130便士，并称其或将无法保住BBB投资级债券评级。
　　金融评论网站Zerohedge认为，一旦嘉能可失去投资级信用评级，那可能触发“大宗商品的雷曼时刻”。届时，如果嘉能可提出破产保护申请，那么其所有矿产都将被封存，这会导致大量的抵押品不足，利润暴跌，这就与当年雷曼兄弟的遭遇如出一辙。随着所有抵押及再抵押品变现困难，整个大宗商品矿产行业都将被卷入困境之中。

　　现货市场旺季不旺
　　调查广东省内的期货交易平台发现：空头短线投机、多头消极观望，是昨日大宗商品市场大跌的主要原因。对比国际市场的抛售狂潮，周二国内期货的成交量并不算大，“抛售”压力有限。而一度看好9月行情的市场多头，态度比较消极与犹豫。
　　从珠三角的现货市场交易来看，进入需求旺季之后，交易量虽有回暖，但仍无法与2013年~2014年市场相比。

　　期货行业迎来困难期
　　“熊市”里各种期货表现也有高下之分。橡胶遭受重挫，产业基本面状况正在不断加速恶化。铜、螺纹钢产品与之走势类同。
　　相对来说，白糖、大豆、棉花等农产品后市前景较好。
　　诸多期货业人士热切盼望原油期货的推出，以提振市场人气，预计该产品应在10月完成上市。

　　慧择提示：嘉能可是一个主营矿业的企业，随着铜、铝、铁矿石等大宗商品价格持续暴跌，嘉能可股价几近崩盘。三大期货交易所中，橡胶领跌，期货行业困难时期凸显。如何度过期货行业的困难时期是令很多企业头疼的问题。