双降利好债券市场 债券基金规模迅速扩容

　　【摘要】央行的连续降准降息虽然没能利好股市的发展，但却提高了债券市场的关注度。据了解，随着股市的连续暴跌，场内的避险情绪升温，因此很多投资者都把目光转到债券基金中去，希望以此获得一定收益，也好弥补在股市造成的损失。

　　债券基金规模大扩容
　　7~8月，上证指数宽幅振荡，上半年风光无限的基金们也从神坛上跌落。数据显示，7、8两个月里主动管理型偏股基金（普通股票型及偏股混合型）的平均回报率为-24.33%。按照偏股型基金3.5万亿的规模估计，三季度以来基金累计亏损预计8500亿元，这也意味着基金上半年的收益几乎全部回吐，并且整体处于零收益状态。
　　偏股型产品从赚钱能手变成亏钱杀手，场内资金避险情绪升温，债券基金可观的收益吸引了大量资金。基金业协会数据显示，7月份，在开放式基金中，股票基金、混合基金的规模分别较6月环比下降26.87%和25.10%。但与之形成对比的是，债券基金规模达4064.09亿元，较6月上升12.41%，今年以来首次出现规模大幅攀升。
　　“债券基金稳定的业绩往往成为平滑资产组合波动的"稳压器"，凭借利息收入和价差收入，为投资者保住上半年股市胜利果实，获取绝对收益。”理财专家表示。
　　据统计，截至8月28日，今年以来全部债券基金收益率达到6.17%，其中信诚优质纯债A、B同期分别以12.70%、12.45%的净值增长率排名第一梯队。此外兴业全球基金的兴全磐稳今年以来净值增长达到9.96%、华泰柏瑞丰盛纯债A类和C类，今年以来收益率分别高达6.99%、7.23%，也位列增幅前列。
　　由于收益不俗，基金也出手阔绰，各种派红包纷至沓来。投摩根基金近日发布公告，旗下上投摩根岁岁盈一年定期开放债基将于9月14日分红，岁岁盈A类、C类每10份分别分红0.68元、0.65元。8月27日为收益分配基准日，本次分红总金额约为3610万元，占基金净资产比约为6.4%。
　　“我买的是定期债券基金，有一年的锁定期，上个月底才打开申赎，一年的收益大概在8%左右，上半年，我看着其他人风风火火地在股基上大有斩获，而我则是这么一点蝇头小利，感觉很不平衡，没想到这么一场调整下来，我反而比他们赚得还多，才感觉到债券基金真是"稳稳的幸福"。”资深债券基金基民张先生昨日表示。

　　双降有利于债券市场
　　8月25日晚间，随着央行宣布降息降准。业内人士普遍认为，释放的资金在股市持续振荡、避险情绪升温的情况下，将回流债市，从而触发一波债市行情。从历史经验来看，股市和债市之间存在跷跷板关系，通常在股市走熊时，债市会有一定的表现，相关的债券基金业绩会比较出色。
　　兴全磐稳增利基金经理毛水荣在半年报中指出，制约长端收益率下行的因素大部分正在减弱，固定收益类市场存在机会。由于投资高峰已过、地产市场大拐点已经到来，我国宏观经济增速长期放缓趋势较为确定，名义增长率放缓将为长端收益率下行创造良好基础。
　　华泰柏瑞固定收益部表示，看好债券市场的未来表现。首先，从利差角度来看，现券收益率和资金成本之间的利差已经到达历史高位水平，并且上升幅度较大；其次，在降低社会融资成本的大基调下，资金面大幅收紧的情况应为小概率事件，虽然中长端收益率较历史平均水平略低，但较高的利差仍然可以支撑债市。
　　中金报告指出，债市已现多重利好，债券投资者仍应坚定买入并持有。“对于债市而言，利好绝对不仅仅是降准的流动性释放，而是近期全球金融市场动荡后导致的经济下滑和通缩预期增强，以及货币当局继续引导社会融资成本下降的坚决态度。”报告分析道，“对于债券投资者而言，仍应该坚定买入并持有，资产的稀缺性会使得未来仍有较客观的获利。本质上债券牛市仍是经济牛和股市牛的基础”。

　　慧择提示：根据调查显示，近期债券基金的收益率已经达到了6.17%，这种较高的收益率是很多理财产品难以匹及的。因此业内人士表示，央行的降息降准在一定程度上利好了债券市场，所以投资者如果不想把资金放在股市中亏损，可以适当的购买一些债券基金。