央行再次双降 从而提振市场信心

　　【摘要】为了进一步化解市场的恐慌情绪，央行在近期再次宣布降准降息，证监会在周二晚间转发中金所消息表示，中金所接下来将采取一系列股指期货管控措施，防范过度投机。从而维护资本市场的健康稳定发展，进一步提振投资者对市场的信心。

　　实体经济之忧
　　央行周二晚间宣布，金融机构一年期贷款基准利率、存款基准利率分别下调0.25个百分点；下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　央行决定，自8月26日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
　　此次出台降准降息组合措施，意在支持实体经济发展。央行称，当前中国经济增长仍存下行压力，降低贷款及存款基准利率，主要目的是继续发挥好基准利率的引导作用，促进降低社会融资成本，支持实体经济持续健康发展。另一个目的，则是为了对冲汇改引发的流动性缺口。
　　据调查发现，国内市场无论买方还是卖方，都对经济基本面存在担忧。“全球市场出现暴跌，由多重因素造成，其中就包括中国经济数据表现不好，导致国际市场对中国经济是否会出现预期中的平稳，产生担忧。”有关分析师麻文宇表示，中国因素的变动对全球市场的影响已经越来越大。
　　郭艳红认为，“8·11”汇改被部分海外投资人理解为中国经济遇到了问题，反映在二级市场就是中概股暴跌。之后在PMI公布之后，经济遇到问题的假设似乎得到了“证实”，紧接着出现了大宗商品的暴跌。
　　“回顾全球二十多个市场出现过大幅波动的国家来看，如果股市短期出现超30%的跌幅，反弹之后又破新低继续下跌，一定是基本面有重大的事情发生。”郭艳红称，除美国1987年股灾、台湾市场1988年下跌和内地市场2007年下跌之外，其他所有的大幅下跌，事后看都与经济基本面高度关联。
　　北信瑞丰基金副总经理高峰也持类似观点。他认为，海外市场中成熟的、长期的投资者占多数，博短期差价的投资者比例较低，因此对基本面的因素会更加关注。

　　“救市”之虑
　　经济下行的担忧并非产生于朝夕之间，近期市场波动较大，特别是A股再出现连续下跌，投资者情绪发生剧烈变化是重要原因。
　　周二上证指数暴跌7.63%，跌破3000点收于2964.97点；深证成指暴跌7.04%，逼近万点；创业板指数暴跌7.52%，跌破2000点收于1990.71点。
　　当日市场多方面消息称，证监会已经放弃“救市”，证金公司也已不再出手，转让股票所得资金也已经归还商业银行借款，并无充裕流动性继续护盘。这一消息在市场上快速传播，但证金公司并为出面证实。
　　有券商人士表示，业内了解到证监会最新的态度是“等到市场自然下来之后再去救，不要去硬挡”。“我的理解，就是暂时先放一放。从市场交易来看，当天已经有主动性买盘，第二天如果再有主动性买盘进来，监管层就好办多了。”该人士认为，目前券商两融和上市公司股权质押的风险，比之前有较大幅度的下降。此前两个月股市出现大幅调整之后，投资者、银行都进行了调整，降低了杠杆风险。
　　高峰表示，股权质押在市场正常时期，是风险不那么高的业务。而且股权质押是动态调整的，风险线也在调整。“比如说上一轮从5000点跌到3500点时，可能就有很多公司撑不住了，但经过两个月的调整，银行也调整了质押率，该增加抵押物的增加抵押物。”高峰预计，这一次可能整个承受能力会往下调，底线会往下调，估计大概在2500到2700点之间可能会出现比较严重的问题。
　　不过从盘面观察“国家队”依然在。“盘面显示证金在动，有电子盘程序下单，支持流动性。”有投资者对本报表示，下午尾盘能够看到“扫货”迹象。
　　与此前股市危机相比，市场各方都显得更加冷静。麻文宇对本报表示，在市场还没有到达触发系统性金融风险的时期，最好还是让市场自己完成调整动作，让市场完成在底部的充分换手，重回一个常态。
　　高峰也认为，监管层需要做的是保持公平、公正、公开的市场环境，保护中小投资者利益，除此之外还是少用行政手段，更多地推进市场化，提高市场配置资源的效率。

　　慧择提示：央行的“双降”成为股票市场的催化剂，中金所为了防范和控制市场风险，也将采取一系列措施抑制市场过度投机。所以，投资者对于后市也无需太过担心，相信在相关监管部门的大力支持下，未来的股指期货市场将会得到规范，从而能够平稳运行。