华商正在发行信用增强债券型基金

　　【摘要】近期，股市大跌，这致使牛市预期趋冷，在这种情况下，债券市场出现了一轮明显的上涨行情。但有关人士称，伴随收益率的快速回落和信用利差的大幅收窄，债市风险也在逐步加大。为了减少债市风险，华商发行了信用增强债券型基金。

　　债种分化加剧，更加考验基金经理的选债能力。华商信用增强拟任基金经理刘晓晨认为，不同投资标的的债基产品风险和收益不同，风险承受能力强的可选择二级债基、分级债、封闭债等弹性大的债基，风险承受能力相对低的可选择纯债或一级债。相对而言，信用增强债券型基金配置了一定比例的股票，既能发挥债券的防御性优势，又能在股市上涨过程中分享红利，能更好地兼顾安全性、流动性、收益性三重目标，是攻守兼备的品种。

　　目前，正在发行的华商信用增强债券型基金正是一只配置二级债的产品，在投资标的上具有较鲜明的特征。其招募说明书显示，信用增强债券型基金主要投资于信用债券，占非现金基金资产的比例不低于80%。刘晓晨表示，之所以选择这样的投资标的，是因为在债券类产品中，信用债相对高风险、高收益的特征。历史经验也表明，在债券市场上，信用债收益持续高于国债等利率债水平，牛市中的弹性更为明显。这意味着信用增强债券型基金能在充分发挥债券类产品防守型优势的前提下，通过主动积极的投资策略增强收益。

　　慧择提示：华商发行的信用增强债券型基金，能够充分的发挥债券的防御性优势，减少债市的风险，为投资者提供避风港。另外，信用增强债券型基金主要投资于信用债券，它的发行能够加快信用债券市场发展的步伐。