黄金延续高位震荡温和上行

　　【摘要】上周黄金连续五日录得上涨，单周大涨60美元，涨幅高达逾4%，并一度刷新1168.40美元/盎司的逾一个月高位，这也是黄金半年来的最大升势。今日，国际现货黄金继续维持高位震荡温和上行，运行于区间1155-1165美元，现交投于1160.83美元/盎司。而刺激避险情绪升温的还有亚洲股市，开盘续跌不止，跌幅达7%。

　　上周全球股市重挫，可能成为年内表现最差的一周，这让避险资金加速涌入金市，提振金价。而且7月偏鸽派的FOMC政策会议纪要公布后，投资者押注美联储在9月加息的概率降低，美元遭到投资者抛售。美元指数承受全面打压，大幅跳水，进一步大幅推高金价。

　　周一日经225指数开盘跌1.9%，至19，075.05点；韩国首尔综指开盘跌0.9%，至1，860.03点。追踪韩国股市的最大ETF——iShares MSCI South Korea Capped上周重挫7.2%，从今年4月高点算起，跌幅已经达到了27%。另外，澳大利亚S&P/ASX 200指数扩大跌幅至2.2%，稍早前开盘跌0.5%。

　　上周五道指累计跌5.8%、创2008年10月10日以来最大单周跌幅，标普500指数累计跌5.8%、创2011年9月份以来最大单周跌幅，纳指累计跌6.8%。欧洲泛欧绩优300指数收跌3.40%，报1427.13点，盘中触及1月份以来最低、并录得2011年11月份以来最大盘中跌幅。欧洲斯托克600指数较4月份高位下跌13%，进入技术性回调期。

　　巴克莱分析师Rahul Bajoria表示，“全球经济和通缩压力依然令人担忧，原油等商品价格依然承压。”

　　本周投资者关注的重点将聚焦在本周四(8月27日)开始的杰克森霍尔全球央行[微博]年会，料将为美联储9月是否加息提供较为明确的指引。较为遗憾的是，美联储主席耶伦(Jannet Yellen)今年不会出席，取而代之的是副主席费希尔(Stanley Fischer)将周六(8月29日)发表题为《美国通胀动向》的讲话。

　　目前华尔街经济学家对于美联储的紧缩前景看法也分歧明显，争论在7月会议纪要内容发布后爆发。很多经济学家认为，美联储主席耶伦及其同僚们将向市场平铺直叙其政策意图。

　　黄金市场看多情绪高涨
　　贵金属机构Kitco周五(8月21日)公布了本周对华尔街专家们以及大众投资者的黄金调查结果。
　　本周有304位大众投资者参与了Kitco调查：其中193人，或63%认为下周黄金价格将会延续涨势；74人，或24%，认为下周黄金会重新下跌；37人，或12%对黄金下周持中性看法，认为黄金将会维持目前水平。而上周调查中，有58%的大众投资者认为本周黄金会上涨。
　　Kitco对华尔街的专家的调查中，35位受访专家中，18位作为了回应，其中11位，或61%认为下周黄金将会继续走高；4位，或22%看空下周黄金走势；另有3位专家认为黄金下周将会维持目前水平。受访专家包括黄金交易员、投行分析师、期货交易员以及技术分析专家。
　　IG Markets市场策略师Joshua Mahony周五(8月21日)表示，自上周人民币贬值以来，黄金出现大幅上涨，不仅重回1100关口上方，目前还一度突破1160关口；黄金动能改变，已突破3月低点1143美元/盎司且市场预期金价将进一步走高，因此任何回落都被认为是可能的买入机会；对于白银，关键位为15.6美元，一旦突破该位，表明近期银价将继续上涨。
　　CB Capital Partners市场分析师Henry To表示，对于黄金价格下周走势持乐观态度。亚洲各国的通胀将会出现上涨趋势。同时他补充说，中国和印度的实物黄金需求也将会在今年下半年中继续上涨。“在上一个季度没有出现的黄金需求涨势将会在第三和第四季度中出现。”
　　Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表示，“很明显美联储上一次会议的纪要内容显示，美联储官员们对于加息仍然犹豫不决。而市场也从美联储释放的一系列烟雾弹中看穿了美联储官员不情愿加息的情绪。仅在年末微幅加息的决定并不会撼动黄金市场的走势。”
　　不过，黄金价格的大幅上涨让一些看空人士认为这可能增加黄金空头的收益预期，并最终吸引大量空头进场打压金价。

　　黄金实物需求提升 多头持仓重返领头
　　世界黄金协会(WGC)驻伦敦市场信息主管Alistair Hewitt上周五(8月22日)表示，中国方面，因股市疲软及人民币贬值，将极大吸引中国家庭的黄金买兴。印度方面，受节日刺激，印度下半年的黄金需求也会显著升温。Hewitt还指出，全球央行眼下仍在继续购买黄金储备。此外，欧洲投资者正越发觉得买入金币和金条是对希腊问题和银行挤兑的有效对冲方式，欧洲的金币和金条市场正在日益壮大。
　　全球最大的黄金加工商Valcambi称，由于金价低迷推动需求，今年印度的黄金需求可能将达到950吨。同时RPMC的创始人Jeffrey Rhodes称，市场有美元走强黄金走强的空间。他认为中国、印度、希腊等国的黄金需求会增强，“强劲的黄金是新兴市场货币的避险选择。”
　　美国铸币局的金币银币销量近期依然表现强劲，并且有增速的迹象。上周金币销量达到了1.65万盎司，超过前一周的1.35万盎司。此外，美国鹰银币销量已经连续五周增长，而5盎司的America the Beautiful银币则被销售一空。
　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(8月21日)公布的周度报告显示，截至8月18日当周，对冲基金和基金经理持有的Comex黄金净头寸转为净多，长达四周的史上首次净空头持仓终结。
　　具体数据显示，截至8月18日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少15557手，至12764手。上个月，黄金净头寸自2006年开始追踪此数据以来首次转为净空。因人民币贬值引发避险需求，黄金本周强劲反弹至4周高位。
　　全球最大的黄金加工商Valcambi的首席执行官Michael Mesaric表示，黄金ETF的持有量目前在接近2008年以来的最低水平，但金价的回升会吸引更多的买盘。

　　慧择提示：目前，市场上空头回补的现象已经基本完成了，在这个基础上，黄金需要真正的需求来持续推高价格。而市场在一段时间之后也会开始重新考虑近一段时间以来黄金市场的下行趋势。