新基金采取集体投资决策制

　　【摘要】在7月份的震荡市场行情中，新基金成立数量为70只，环比下降53.02%，首募份额为2493.43亿份，环比减少339.65亿份。5只首募规模逾400亿元“巨无霸”基金引起投资者关注。在5只基金中，嘉实新机遇采取的投资决策制度为集体投资决策制。

　　在7月份成立的32只主动管理偏股型基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金及灵活配置型基金)中，除嘉实新机遇外，浙商汇金转型驱动、西部利得多策略优选、嘉实低价策略及华商双驱动优选也均采取集体决策制度，数量占比为15.63%。

　　据了解，嘉实新机遇采取的也是集体决策制度。该基金为在招募说明书中明确表示，“基金采取集体投资决策制度，股票投资决策委员会的成员包括：公司副总经理兼公司首席投资官(股票业务)邵健先生，公司总经理赵学军先生，公司研究总监陈少平女士，资深基金经理邹唯先生、邵秋涛先生，定量投资部负责人张自力先生”。

　　剩余4只采取集体决策制度的基金分别为浙商汇金转型驱动、西部利得多策略优选、嘉实低价策略及华商双驱动优选。

　　具体看来，浙商汇金转型驱动在招募说明书中明确表示，“该基金管理人采取集体投资决策制度，公司股票投资决策委员会成员构包括公司总经理李雪峰，公司总经理助理兼合规风控部行政负责人王珏，公募基金部一级高级经理李冬，公募基金部二级高级经理宫幼林。”西部利得多策略优选在招募说明书中表示，“本基金采取集体投资决策制度。投资决策委员会包括投资决策委员会主席安保和，投资决策委员会成员蔡明。”

　　对此，北京一位基金分析师表示，对一位优秀的基金经理来说，他的资产管理半径通常在80亿元到100亿元之间，对于规模较大的基金而言，采取集体决策制度能够更有利于基金经理的投资决策。 虽然证金公司认购的5只基金中，仅嘉实新机遇在招募说明书中明确表示采取集体决策制度，但他认为，其余的几只基金在之后的投资中也将会是集体决策的。但另一位基金分析师则认为，集体决策制度会影响基金经理独立投资决策，他表示，更看好基金经理负责制。

　　对于集体决策制度是否会对基金经理的积极性产生影响，深圳一家基金公司表示：“这一机制并非完全抹杀基金经理个性，基金经理的判断、决策发起整个投资流程，通过集体决策机制的框架，从而规避不必要的风险，其基础依然是基金经理自身的意见，而根本的宗旨在于控制风险。在集体决策的框架之下，是否能够更大程度地发挥基金经理个人的特点，是整个行业的共同问题，这仍在不断探索和发展的阶段，尚需时间去实现。”

　　慧择提示：集体决策应该讲是整个公募行业通行的投资机制，适用于全部产品。对于基金经理个人投资权限的限制，是出于对风险控制的需要，而公募行业投资风控的要求是比较高的。