养老金入市风险可控 入市更安全

　　【摘要】养老金入市就是一种保值增值的手段，但是很多人都认为养老金入市具有很大的危险。随着人口老龄化的加剧，养老金出现的缺口会越来越大。目前，养老金正处于缩水状态，在这种情况下还不进行投资就是最大的危险。

　　人力资源和社会保障部新闻发言人李忠24日介绍，《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见结束，共收到反馈意见1000余条，支持型意见占61%，反对型意见占31%。意见的热点集中在养老保险基金投资股市方面，一种意见认为，股票是成熟的投资品种，应该由管理机构根据市场情况把握投资机会。另一种意见认为，股票类资产投资风险高，波动性大，建议降低入市比例，或不允许投资股市。

　　养老保险基金是企业、个人缴付的钱，是群众的“养命钱”，预计未来将有两万多亿资金进入投资运营。刚刚结束征求意见的投资管理办法中，给出了20多条养老金投资路径，投资股市只是其中之一，其他还有银行存款类产品、债券类产品、大型基础设施建设等领域。办法规定基金投资股市的比例为30%以下，持有品种除了股票，还包括股票基金、混合基金等。

　　“投资有风险，入市需谨慎”，这是每个投资者入市前都应当知晓的一句话。而近期股市的剧烈波动，令公众更加担心养老保险基金入市“炒股”的安全问题。但是，远离股市的养老金就真的安全吗?按照目前的规定，养老保险基金只能买国债、存银行，如此保守的投资运营看似保障了安全，却很难实现基金保值增值的目标。近年来，全国养老保险基金保值困难，在物价水平快速上涨的背景下，实际上处于缩水和贬值的状态。

　　养老保险基金的这种缩水状态，本身就是最大的危险。我国养老金是否存在“缺口”，是近年舆论经常热议的话题。尽管一些权威专家指出，养老金不存在收不抵支，所谓资金缺口是个伪命题，但随着老龄化加速，社会养老负担越来越重，养老基金的资金压力将越发沉重，这却是一个真实而沉重的问题。目前我国65岁及以上老人占比近10%，老年人口赡养比达13.1%，即100名劳动年龄人口要负责赡养13.1名老人，而到2030年，可能形成4个人赡养1个老人的局面。

　　一方面是压力沉重，另一方面却是养老资金没有被有效利用并造成贬值。养老保险基金整体缩水状态造成的损失有多大?2000年至2014年，全国基本养老保险基金平均年化收益率仅为2.32%，远低于同期的通胀水平。根据一些学者的计算，这些年来，我国基本养老保险由于收益率过低造成的贬值损失近1000亿元。由此可见，除了投资风险以及侵占、挪用等违法违规行为，贬值也是必须考虑的影响养老金安全的重要因素。而此次推出投资管理办法，让养老金通过市场化运营管理实现保值增值，正是维护基金安全的重要举措。

　　全国社保基金是中央政府集中的社会保障资金，主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要，社保基金成立15年以来，年均投资收益率达8.38%。养老保险基金与社保基金对比，尽管资金来源不同，但功用及未来的运营方式都基本相似，两者因此具有高度的可比性。如果以社保基金作参照，可以发现，即将进入市场化运营模式的基本养老保险基金，风险是可控的，前景是光明的。

　　投资有风险，不投资风险更大，这是养老保险基金面临的无法回避的挑战。包括股市在内的各种资本市场确实有风险，但过往的经验也证明，风险是可以管理的。未来市场化运营的养老保险基金，只要能确定明晰的治理结构，合理控制风险资产的投资比重，完全可以做到有效地分散风险，并获取令人满意的综合投资收益。

　　慧择提示：很多人只看到股市的风险，却忽略了股市收益。养老金入市可以起到稳定市场的作用，市场稳定养老金入市收益就会得到保障。所以，一些不同意养老金入市的人，不要太过担心养老金安全问题，与其让养老金贬值，不如投资股市，这样还有升值的可能。