油价持续走弱 利好航空板块

　　【摘要】据笔者了解，国家发改委在日前表示，决定将汽、柴油价格每吨均降低265元。业内人士针对这种情况表示，由于国际方面等原因，未来的原油市场供过于求的格局将较为明显。由于油价的下跌，利好了运输物流子行业航空和化工两大行业。

　　对此，分析人士表示，未来原油市场基本面弱势不改，供过于求的格局仍较为明显，主流趋势仍是下跌，主要原因为，一方面沙特阿拉伯和伊拉克持续高产，另一方面，伊朗核谈全面协议达成，这对于油品供给的回归预期也给市场形成打压；另外，目前市场关注的焦点仍是美联储在未来的加息预期，且预期越来越强，若美联储在9月份确实如预期加息，那么包括原油在内的商品期货价格会普遍进一步有10%至20%的下跌。结合资本市场近期表现来看，主要利好运输物流子行业航空和化工两大行业。

　　在油价下跌的影响下，运输物流子行业航空公司实际成本下降，公司业绩向好，对航空板块上行构成支撑，据笔者观察，以东方航空为例，公司预计2015年上半年净利润同比增长249倍至263.29倍，为35亿元至37亿元（上年同期1400万元）。业绩变动主要原因系期内受益于国际油价持续低位运行、国家经济结构调整以及居民消费升级等因素，航空市场需求旺盛等。而南方航空公司也预计上半年净利润同比扭亏为盈，为34亿元至36亿元（上年同期-10.18亿元）。

　　值得注意的是，航空股的市净率普遍较低，属于典型的洼地品种，未来估值提升空间较大，近日板块受到资金的持续关注，表现突出，其中南方航空7月9日以来累计涨幅为61.61%；而国际航线的火爆也成为驱动航空公司盈利增长的重要因素。航运板块长期趋势向好。

　　除航空板块受益油价下跌外，民族证券表示，供需格局好、议价能力强、业绩弹性较大的化工龙头股将有望受益于原油及化工品价格的走低。推荐标的：元力股份、新开源等。

　　另外，川财证券也表示，近期主要石化产品乙烯、丙烯等化工原料价格下跌幅度较大，加上半年报披露期间，公司业绩具有安全边际、未来稳定成长的优质股。可关注华鲁恒升:估值低、尿素价格坚挺、原料丙烯价格下降使丁辛醇成本受益；华邦颖泰:半年报业绩预告增速达71%，为农化产业链整合的龙头企业。

　　慧择提示：由于油价的下跌，使得航空的实际成本下降，在加上过节经济结构的调整和居民消费升级的因素，航空市场需求旺盛，预计航空股未来估值提升空间较大，投资者后市可多关注元力股份、新开源等。