地方债券发行总额破亿 流动性增加

　　【摘要】地方债券是国家发行的债券，为了进一步发展地方债券市场，国家增加了对地方债券的发行量。近期，重庆市政府定向发行置换专项地方债券亦顺利发行。至此，今年以来地方债券发行总额已超过1.1万亿元。

　　相关发行结果公告显示，福建省本批政府一般债券期限分别为3年、5年、7年和10年，中标利率分别为2.83%、3.13%、3.45%、3.46%，均落在招标利率区间的下限。重庆市定向发行的四期置换专项债期限分别为3年、5年、7年、10年，中标利率依次为3.25%、3.60%、3.97%、3.98%，延续了此前定向发行地方债中标利率高于同期限国债约50BP左右的惯例。

　　据Wind统计，自5月18日2015年地方债券发行正式启动以来，截至7月14日，已发行的地方债券总量达到225期、1.135万亿元。

　　另据公告显示，广东省财政厅将于7月21日公开招标发行该省今年第二批政府一般债券。本批广东债分为四期发行，期限3年、5年、7年和10年，计划发行规模合计259亿元。

　　值得一提的是，财政部和央行日前发布通知称，在国债基础上，增加地方政府债作为国库现金管理商业银行定期存款质押品，国债、地方债券分别按存款金额的105%、115%质押。民生证券指出，此举是提高地方债券流动性的具体举措，有助于提高投资者持有地方债的信心。虽然国债质押比例更低，但考虑到地方债券的规模以及二级市场交投情况，预计商业银行未来可能更倾向选择地方债券作为质押品，而将国债投入到流动性更强的市场中。

　　14日，福建省财政厅招标发行了总额116亿元的2015年第一批福建省政府一般债券(一至四期)。同日，发行额合计142.71亿元的四期2015年重庆市政府定向发行置换专项债券亦顺利发行。至此，今年以来地方债发行总额已超过1.1万亿元。

　　相关发行结果公告显示，福建省本批政府一般债券期限分别为3年、5年、7年和10年，中标利率分别为2.83%、3.13%、3.45%、3.46%，均落在招标利率区间的下限。重庆市定向发行的四期置换专项债期限分别为3年、5年、7年、10年，中标利率依次为3.25%、3.60%、3.97%、3.98%，延续了此前定向发行地方债券中标利率高于同期限国债约50BP左右的惯例。

　　据Wind统计，自5月18日2015年地方债券发行正式启动以来，截至7月14日，已发行的地方债总量达到225期、1.135万亿元。

　　另据公告显示，广东省财政厅将于7月21日公开招标发行该省今年第二批政府一般地方债券。本批广东债分为四期发行，期限3年、5年、7年和10年，计划发行规模合计259亿元。

　　值得一提的是，财政部和央行日前发布通知称，在国债基础上，增加地方政府债作为国库现金管理商业银行定期存款质押品，国债、地方债分别按存款金额的105%、115%质押。民生证券指出，此举是提高地方债券流动性的具体举措，有助于提高投资者持有地方债的信心。虽然国债质押比例更低，但考虑到地方债券的规模以及二级市场交投情况，预计商业银行未来可能更倾向选择地方债券作为质押品，而将国债投入到流动性更强的市场中。

　　慧择提示：地方债券的市场流动性较差，收益较为稳定。国家增加地方债券的发行量，提高了其市场流动性，有利于地方债券市场的进一步发展，切实保障投资者的权益。