基金公司掀起“自购潮” 市场有望迎来慢牛行情

　　【摘要】近期A股迎来反弹行情，为了维护市场稳定发展，多家基金公司掀起“自购潮”。相关人士分析表示，当前股市面临的最大问题是短期恐慌导致的流动性。随着市场利好政策不断推出，市场有望迎来慢牛行情。

　　自购潮来袭基金“自掏腰包”
　　统计数据显示，约58家基金公司发布投资旗下基金公告，这些公司拟动用资金规模高达21.97亿元，平均每家基金投资约为4000万元。其中，华夏基金、南方基金和汇添富基金自购规模均为1亿元，银华基金、大成基金、兴业全球基金、上海东方证券资管等动用固有资金规模分别达9000万元、8000万元、7000万元和7000万元。易方达基金等11家大型基金公司投资旗下基金规模均达到5000万元。几乎所有规模居前的大中型基金公司都已经宣布投资旗下偏股基金，而蓝筹风格基金成为基金自购重点。比如南方基金和银华基金均有5000万元分别投资旗下南方沪深300ETF联接基金和银华上证50等权ETF联接基金。
　　除了基金公司的自购，部分基金公司的高管、员工也开始“自掏腰包”。前海开源基金表示，从今年7月起至明年6月止的12个月内，公司董事长王兆华、联席董事长王宏远、总经理蔡颖全部月基本工资用于定期申购旗下沪深300指数基金；其他高管同期月基本工资的50%用于定期申购旗下沪深300指数基金；均承诺锁定不少于36个月。
　　九泰基金方面也表示，将设立由高管、基金经理及员工参与的不低于3000万元的专项基金，参与投资公司旗下偏股型基金产品，并承诺至少持有1年以上。
　　华商基金也发布了相关的公告表示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司拟于近期申购/认购公司旗下偏股型基金，公司每位高级管理人员将出资100万元以上申购旗下偏股型基金，累计620万元，并承诺至少持有1年以上。同时，公司每位基金经理将出资50万元以上申购/认购公司管理的偏股型基金，累计800万元，并承诺至少持有1年以上。此外，公司还鼓励员工积极申购本公司偏股型基金。发行方面，华商基金也表示，将把握市场机遇，加快偏股型基金的申报，获批过后的基金产品也将尽快发行。
　　值得注意的是，7月8日收盘后，有消息称证金公司向华夏基金、嘉实基金等5家基金公司申购2000亿元主动型基金份额，每家各获得400亿元。此次证金公司申购的是主动型基金，是因为主动型基金可以购买几乎所有类型股票，不限于大盘蓝筹股。此举可能旨在缓解中小盘股票的流动性紧张问题。

　　避险资金有望重回债市
　　刚刚过去的6月，中证全债、中证金融债、中证短融分别上涨0.43%、0.24%、0.33%，中证可转债受正股大幅回落的影响而下跌26.8%。降息有利于进一步降低银行间市场资金利率，债券市场的牛市趋势得以延续，但上涨速度和幅度或明显放慢。由于临近年中，资金面再陷紧张局面，6月银行间同业拆放利率以上行为主。7月1日，隔夜Shibor利率1.257%，较6月初上涨21.8BP；1周Shibor利率为2.652%，较6月初上涨68BP；2周Shibor利率为3.213%，较6月初上涨96.2BP；1个月Shibor利率为3.521%，较5月初上涨124BP，但资金价格整体处于历史低位。
　　数米基金研究中心认为，在度过6月末时间节点后市场资金面再显宽裕，利率整体开始下行，对债市形成支撑，此外A股持续暴跌后避险资金有望重回债市，特别是银行未来或更愿意配置债券等低风险资产，债市有望重回慢牛行情。
　　分品种来看，信用债违约事件频发，加之6月中国汇丰PMI终值50.2，不及预期和初值的49.6，经济弱势氛围下企业经营风险较大，利空信用债整体表现，对此仍维持谨慎态度；短期资金面宽松利多利率债表现，但6月地方政府债券发行速度明显加快，对利率债挤出效应值得警惕，后期收益率恐面临上行压力；可转债受权益市场大幅波动影响，投资风险增加，短期建议规避。
　　整体来看，流动性宽松、股债跷跷板效应减弱有助于债市回暖，但资金面反复承压以及供给端压力仍在，长期机会不大。近期股市暴跌凸显债市避险价值，可加大一级债基等固定收益基金的配置，抵御风险。

　　慧择提示：基金公司开启“自购潮”，有望稳定市场发展，恢复投资者信心。近日证金公司主动申购价值2000亿元的主动型基金份额，可能旨在缓解中小盘股票的流动性紧张问题。