沪深两市今日逾700股跌停 上证指数达3900点

　　【摘要】今日沪深两市一路高开，逾700股涨停，上证指数达3900点。有分析人士认为，预计后市大盘还有一定的反弹空间，但反弹后可能展开震荡。

　　五大理由支持反弹
　　近日，随着稳定市场举措的持续推出，超跌反弹动能叠加政策利好累积效应，引爆市场做多热情。上周四和上周五，市场开始绝地反击。对此，各大机构普遍认为，随着多头能量的继续释放和技术性反弹的持续修复，预计后市还有一定的反弹空间，攻上4000点问题不大，如果成交量配合理想，还会继续向上拓展上涨空间。主要理由有五个方面：
　　首先，国家出台的一系列重大利好政策累积效应将逐步显现，严查恶意做空行为使市场气氛更健康，而上市公司稳定股价方案一旦出台，所有股票几乎没有太大的抛盘。
　　其次，本轮调整从5178点下跌至3373点，跌去了1805点，跌幅高达34.85%，大部分个股跌幅更大，腰斩者占据大半以上，技术上具备超跌反弹的条件。
　　第三，融资盘规模在迅速回落，市场的抛压大幅减轻。统计显示，截至上周四，两市的融资余额大幅下降，已经从2.2万亿元回落到1.4万亿元。
　　第四，当前市场信心正在逐步回暖，从上周后两个交易日连续出现逾千家上市公司涨停的情况来看，前期已经宣布停牌的1382只个股，有望在本周开始陆续复牌。在交易气氛回暖的市场中，复牌个股或逐渐步入补涨行列，对短期市场形成正向带动。
　　第五，管理层呵护市场的决心巨大，措施得力，股市探底回升，提升了投资者信心。
　　总体来看，最艰难的日子已经过去，市场信心也有所修复。分析人士表示，本周的市场走势将极为关键。其一，本周经济数据密集披露，预计喜忧参半。其二，市场延续报复性反弹，需要量能和热点再度追加确认，二者缺一不可；其三，市场心态趋稳是促成反弹强度夯实的先决条件。其四，7月17日是股指期货IF1507的交割日，股指期货交割是引起现货市场变动的关键时间，需要格外关注。

　　“三底”已逐渐隐现
　　当然，大盘在初战告捷的同时，后市迅速逼空向上也是不切实际的，毕竟经过这一次的大洗礼，市场心态的修复需要较长的时间。
　　从市场方面看，在反弹力度上，参照国内外的股市历史运行规律看，一般经历超过30%下跌之后，在市场真正企稳后往往会出现涨幅至少60%左右的反弹。就目前情况看，大盘已经有企稳的迹象，随着相关救市措施的进一步出台，市场恐慌情绪蔓延将会被止住，投资者在认清潜在收益高于潜在风险后，资金将会逐步回流股市，而行情也会接力反弹。
　　深圳明曜投资董事长曾昭雄表示，“股灾”之后，遍地黄金，它挤出了前期市场疯涨所累积的短期泡沫，估值水平重新回归到合理状态。当前，中国证券化率降低到74%，处在历史平均水平之下，也显著低于国际上主流的成熟市场、新兴市场约130%的平均水平；A股动态PE只有18.2倍、PB2.66倍、PS2.0倍，其无论是与国际市场横向比较，还是与A股历史平均水平的纵向比较，都不算贵。结合对中国经济将企稳并成功转型的判断，A股再次迎来了长期投资的好机遇。
　　民生证券首席策略分析师李少君也表示，对于股灾之后的市场，再次以疯牛的形式演进是不现实的，更可能以反复震荡的形式实现筑底。而投资机会也会在蓝筹和成长之间延续平行世界，经历了调整，具有安全边际的蓝筹投资价值凸显；同样，真成长的成长梦也不会因为前期的暴跌而夭折，反而是提供了良好的机会。

　　慧择提示：沪深两市近日迎来反弹，多家机构认为后市或将反弹至4000点。但由于前期股市持续震荡，因而市场心态的修复需要较长的时间。投资者需认清潜在收益高于潜在风险，耐心等待资金回流。