未来价值投资将重新主导市场

　　【摘要】受上周末利好政策影响，本周一沪指早盘高开大涨，但随后一度走低。但较上一交易日沪深两市交易额明显增长。部分券商、基金等机构普遍认为价值投资将在市场稳定后重新主导市场，普遍对市场后期发展看好。

　　慢牛即将重生
　　为维护市场稳定，上周末监管层紧急出台组合拳，包括暂缓新股发行，这意味着新股发行对货币利率的冲击或将消失；加之降准、逆回购等货币投放，未来流动性有望继续改善，这些政策有望稳定投资者情绪。境外资金抄底意愿上升，机构上周申购ETF达600亿元以上，股指期货主力合约转为升水，看涨意愿上升。
　　博时基金认为，上周末出台的政策是果敢的，凸显决策层坚强的意志力，“我们相信这只是开始，我们更相信股市进入合理的投资区域，调整过的股市，作为筹码的功能渐渐失去，作为价值的投资本色愈发真实。”

　　后市投资方向分歧大
　　尽管对未来预期普遍向好，值得注意的是，众多机构对后市投资方向产生较大分歧，下半年是由成长还是蓝筹唱戏尚无定论。
　　博时基金表示，在目前的时点看好大盘蓝筹股，同时建议关注国防军工、计算机、传媒、农林牧渔和轻工制造等。但彭敢则认为，在未来的5-10年，经济转型和产业升级依然是资本市场和实体经济的主旋律。
　　兴业证券建议，买入航空、养殖、白酒等行业景气开始走强的行业龙头股，配置金融、铁路等大盘价值股、蓝筹股。但他们认为，重仓成长股的机构投资者应展开积极自救，坚决调整持仓机构，将持仓浓缩在新兴产业的最优质资产，而减掉纯讲故事的“小盘垃圾股”。优质成长股还是会被抱团，短期虽然遭受抛压而未必有超额收益，但是，中长期已经是获得最大超额收益的领域。
　　广发证券却认为，接下来市场一旦企稳，资金不太可能去追逐那些被大股东减持的公司或者纯粹讲故事的“伪成长”，而是会集中流向各个新兴成长性行业中的龙头公司。在这些龙头公司的带动下，创业板指数有望在三季度重新上行。

　　慧择提示：尽管许多机构看好市场后市发展，但对于后市投资发展方向分歧较大，虽然较多意见认为慢牛市场即将重生，但是否下半年资本市场的主旋律是由成长还是蓝筹唱戏尚无定论。