黑色星期一 大宗商品全线走低

　　【摘要】希腊于当地时间7月5日决定接受债权人“改革换资金”协议草案，受希腊债务危机逼近影响，以美元计价的原油等大宗商品价格全线走低。若希腊届时退出欧元区，对全球经济将带来巨大冲击，全球市场投资者信心状况将再度全面恶化。

　　国内外商品期货普跌：周一(7月6日)欧市盘中，纽约原油期货价格大跌近5%；LME基本金属普跌，期铜与期镍价格跌近3%，期铜跌至2月3日以来最低；COMEX黄金冲高至1170美元/盎司一线后再度回落。

　　国内大宗商品当日全线走低，再遇“黑色星期一”，普遍重挫。其中，螺纹钢、PTA、铁矿石跌停。沥青跌4.82%，沪镍跌4.70%，橡胶跌4.50%，燃料油跌3.99%，焦煤跌3.97%，沪铜跌3.73%，焦煤跌3.18%，沪锡跌3.08%。胶合板、棕榈油、PP、PVC、LLDPE、沪锌、动力煤、沪铅跌幅超2%。甲醇、豆油、玻璃、大豆、沪铝、棉花跌幅超1%。

　　原油成为此轮对希腊公投反应最大的商品之一，截至目前，纽油期货价格已经跌近5%，布油跌逾3%。分析师称，希腊债务危机继续使欧元承压，间接提振美元，使以美元计价的原油等大宗交易品价格受到影响，同时希腊危机使市场担忧欧洲经济以及原油需求将会受到影响。除希腊危机之外，基本面因素对油价也无法形成支撑。咨询机构SVB Energy发布报告称，如果达成核协议，伊朗可以在未来6-12个月内将增加40-60万桶的原油日产量。美国油服贝克休斯上周公布的数据也显示，美国活跃原油钻井数结束了连续29周的下降，出现6个多月以来首次上升，原油市场一大支撑消失。

　　对贵金属价格提振作用有限
　　从目前盘面看，希腊对贵金属价格的提振作用有限，纽约黄金并没有维持早盘的强势格局，反而在高开后逐步走低。有分析师认为希腊问题并没有大幅提振黄金的原因在于：危机似乎变成了常态，黄金市场的反应越来越平淡；通胀毫无起色，使得黄金对冲通胀的功能难以显现；美元表现强劲以及中国实物需求减少。

　　基本金属后市疑云重重
　　LME三个月期铜跌至2月3日以来最低，因围绕中国和欧元区经济健康状况的担忧加重。上海一家铜易商的分析师称，随之而来的沉重抛压拖累伦敦和上海期铜大幅下挫，反映出市场对中国经济近期表现的负面情绪加重。他表示，近期仍然看空金属。中国央行和政府周末的举动说明经济前景很糟糕。
　　虽然截至目前，伦铝价格跌幅并不太大，但此前有报道称，如果希腊真的退出欧元区，对该国的铝出口来说或是一项正面的消息，铝生产商包括希腊铝业公司以及埃尔瓦尔公司等可能将会受惠。在目前库存过剩的背景下，许多机构对铝价仍不看好。德银近期将2015年伦铝均价下调为1770美元/吨，2016年铝价为1880美元/吨。
　　而对于镍价后市，多数分析师看好后期表现。瑞银分析师Dan Morgan表示，LME库存正在下降，中国进口数据又有数月强劲表现，年底之前这段时间价格会走高。包括澳洲澳新银行在内的其他机构则表示，偏低价格带来升值空间，现在是买入良机，印尼的矿石出口禁令毕竟抑制了对华供应。但花旗和摩根大通此前公布了对镍价的偏空预估，因不锈钢用户需求弱于预期。

　　慧择提示：希腊公投结果公布后，原油成为此轮对希腊公投反应最大的商品之一，原油需求将受希腊危机影响出现下跌。同时，中国经济近期表现的负面情绪加重，基本金属发展前景不被看好。