当前仓位普遍较低 私募短期宜谨慎

　　【摘要】据了解，随着行情的震荡，目前大部分私募基金在过去一个月内进行了减仓，目前仓位普遍较低，私募基金短期应该保持谨慎，策略上空仓，甚至做空。

　　笔者从多位私募人士处了解到，随着行情的震荡，大部分私募基金在过去一个月内进行了减仓，目前仓位普遍较轻。

　　“前期我们判断7月可能不会有大的行情，所以“5·28”之前就开始一路减仓了，周一减到50%，之后两天又继续减到了20%。”上海地区一家私募经理告诉笔者。另一位私募人士则显得更为悲观，他表示上周仓位已经清空，行情很难在短时间内被快速修复。

　　另据6月26日私募排排网对全国60家私募基金的问卷调查数据，目前私募基金的平均仓位仅为61.35%，相比5月份的81%仓位，大幅下降了19.65个百分点。

　　减仓的同时，不少私募也开始用股指期货进行对冲。上述目前仓位为20%的经理就告诉笔者：“一面减仓，同时用股指期货对冲来控制回撤。这一周期货的保护效果不错，我们的产品回撤算比较小的。”

　　上海倍霖山投资管理有限公司总经理高杉也向笔者表示，此前预计5000点将是今年的顶部，于是主动减仓并用股指期货保护现货。“我们从6月16日大盘见顶第二天开始对冲，股票仓位从80%降到50%，开了60%的空单，超额覆盖了一些。从5178点到现在，净值一共只下跌了3%。”高杉告诉笔者。

　　暴跌太过惨烈，一时间市场牛熊之辩又起，部分投资者直喊“劲牛变快熊”。市场恐慌，多空争辩之际，央行降准降息的消息在上周六下午突然而至。

　　短短两天，经历了大悲大喜的股民纷纷将央行此举视为重大利好和救命稻草。然而笔者了解到，多家私募基金的态度依然较为谨慎，认为降准降息带来的影响或有限，A股将会出现一波短期反弹行情，但反弹之后仍会有回调。

　　前述目前空仓的私募人士向笔者表示，央行降准降息更多是为了实体经济，短期肯定会提振股市，周一很大几率是高开。但是作用不会太大，顶多只是表明流动性还是比较充分。“就算这样(降准降息)，个人判断后面一时半会儿还是不会有大的行情，调整还会持续一段时间，目前还打算观望，3900点再布局。”该人士补充道。

　　无独有偶，大帅资产董事长彭树祥也认为降息降准不是为了救市，更多的是为了实体经济。A股有反弹的可能，但中线还会继续下跌，操作上继续空仓观望。持类似观点的还有泽泉投资的投资总监辛宇，他表示短期内不会参与市场，策略上空仓，甚至会进行做空。

　　虽然短期保持谨慎，但绝大多数私募对长期的市场行情依旧充满信心，认为A股牛市远未结束，行情仍将继续，将等待机会吸纳被错杀的优质股。

　　“牛市肯定有下半场，应该作为一个长周期的机会来看。流动性充裕的环境没有变，居民大类资产配置向股票转移的方向也没有变。”衡庐资产董事长刘书文向笔者表示。

　　展望后市，朱雀投资认为经过这一役，风险收益比、基本面、性价比等这些标的筛选指标会重新回归，真实基本面支撑的品种经过下跌最终会走强。

　　深圳广汇缘资产董事长赵鹏表示：“接下来要涨的股票一定是业绩兑现预期最强的股票，任何纯讲故事估计不太灵验了，因为注册制未来就要推出了，股票市场的整个估值体系将会重建。”

　　慧择提示：目前很多投资者对长期的市场行情依旧充满信心，认为A股牛市远未结束，行情仍将继续，将等待机会吸纳被错杀的优质股，但是要提醒投资者的是，股市本就是无常的、无法预测的，您还是要谨慎一点比较好。