财险第二集团在投资拉动下净利大增

　　【摘要】在4月底，各大非上市保险公司的2014年年报披露出来以后，根据数据显示，各大非上市保险公司在投资的拉动下都获得净利的大增。

　　4月底，各家非上市保险公司2014年度信息披露陆续发布，财产险公司第二集团（国寿财险、中华财险、大地保险、阳光产险、太平财险、天安保险）6家公司在去年表现平稳，在较高的投资收益驱动下实现净利润大增。在产险行业占比七成的车险业务延续了2013年的态势，承保端依旧承压，但情况明显缓解。其中，大地保险、太平财险实现车险承保盈利。

　　净利润大增
　　2014年，财产险第二集团6家公司的保费收入总数在财产险市场总保费规模的占比从上年同期的18.3%增加0.7个百分点至19.0%，市场占有率进一步提升。单看各家公司具体情况，保费增速则出现分化。
　　去年全行业产险公司原保险保费收入平均增速为16.41%。6家公司中，国寿财险、中华财险、阳光产险、太平财险分别实现保费收入404.1亿元、 348.9亿元、211.9亿元和133.5亿元，增速分别为26.9%、17.3%、27.6%和23.0%，高于行业平均水平。大地保险和天安保险去年分别实现保费收入224.6亿元、111.6亿元，增速分别为12.8%、12.1%，低于行业平均水平。
　　值得注意的是，阳光产险保费高增长背后是保证保险异军突起：2014年，该公司保证保险实现保费收入23.5亿元，占总保费收入的11.1%，较上年同期大增414.9%。
　　一位保险业内分析人士对笔者表示，保证保险成为去年财产险行业增速最快的险种之一，尤以平安产险和阳光产险两家公司表现最为抢眼。
　　2014年，上述6家公司净利润普遍实现较大幅度增长。中华财险去年实现净利润19.9亿元，为几家公司中盈利最多的公司，同比增长75%。国寿财险、阳光产险、大地保险在去年分别实现净利润14.1亿元、11.6亿元及8.7亿元，同比分别大增162.8％、304.2%及266.4%。
　　上述保险业内分析人士表示，几家公司去年净利润的大增主要得益于投资端的贡献。
　　尽管各家公司并未在年度信息披露中公布各自的综合成本率，但从笔者获取的行业数据来看，6家公司中除中华财险的综合成本率在98%以下、实现了承保与投资的双重拉动外，其他5家公司的综合成本率均接近100%，承保端盈利有限。
　　数据显示，去年这6家公司的投资收益同比增长均在20%以上，其中，天安保险去年实现投资收益15.3亿元，同比增长133.7%；太平财险去年实现投资收益6.4亿元，同比增长78.9%；国寿财险去年实现投资收益20.6亿元，同比增长63.7%。

　　车险亏损缓解
　　从数据中不难发现，车险仍旧是这几家公司保费收入的最重要来源。国寿财险的车险业务占比达到86.6%，为6家公司最高。其次为天安保险及太平财险，占比分别为85.4%、81.9%。大地保险、阳光产险、中华财险的车险保费占比分别为79.4%、77.4%及68.1%。
　　2014年，财产险行业延续了2013年车险行业竞争加剧的态势，从6家公司的数据来看，车险业务承保仍然承压，但相较2013年情况有明显好转，部分公司的车险业务开始谋求转型。
　　大地保险、太平财险在2014年实现了车险承保盈利。数据显示，大地保险从2013年的亏损4.9亿元变为盈利2.96亿元。太平财险2014年车险承保盈利3301万元，上年同期为亏损5627万元。
　　大地保险总经理陈勇对笔者表示，大地保险车险取得成绩主要由于公司发展策略的转变，在车险领域加强对车险业务品质的管控，实行精细化的经营。据悉，去年该公司车险综合成本率排在行业第二位。
　　阳光产险对车险业务的调整体现在结构上。2014年阳光产险的车险保费收入在总保费的占比从2013年的84.1%降至77.4%，下降6.7个百分点，调整态势明显。
　　尽管大部分公司车险承保依旧亏损，但较上年普遍有所缓解。国寿财险从2013年的亏损3.6亿元减少至1.5亿元；中华财险从2013年的亏损2.8亿元减少至824万元；阳光产险和天安保险车险业务亏损从2013年的3.98亿元和1.97亿元，分别减少至0.74亿元和0.84亿元。
　　陈勇对笔者分析表示，行业车险业务的亏损减轻主要是由于2014年车险业务出险率呈现周期性的下降。

　　偿付能力普升
　　数据显示，2014年上述6家公司的偿付能力充足率都实现增长，达到170%以上，保持在充足Ⅱ类水平。其中，国寿财险偿付能力充足率上涨70个百分点至238%，增幅最大。其次是大地保险，偿付能力充足率增长68个百分点至228%。
　　投资收益的增加、不同程度的增资及次级债的发行是这几家公司偿付能力增长的主要原因。
　　数据显示，阳光产险2014年末偿付能力充足率达到196%，相比2013年上升37个百分点。该公司2014年投资收益较2013年增加20.1亿元至25.3亿元。这成为实际资本增加的主要原因，也促成其偿付能力充足率的上涨。
　　而在增资方面，国寿财险在2014年7月完成70亿元注资，使实际资本大幅提升,较上年增加60.1亿元；天安保险在2014年二季度，完成股东增资20 亿元，同时在2014年12月发行次级债13亿元，使实际资本进一步充实。陈勇表示，大地保险偿付能力充足率变化的主要原因是公司利润总额的增加及来自股东的15亿元增资。
　　太平财险2014年末的偿付能力充足率为174%，较上年末的偿付能力充足率增加8%。该公司表示，偿付能力充足率上升的主要原因是次级债的发行。

　　慧择提示：各大非上市保险公司的净利大增，说明他们的实力又获得了提升，其偿付能力也得到了大的增长。