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美国大型投行竞相发行ETF产品

更新时间:2017-08-25 12:55
  【摘要】在当今情况下,ETF资产管理规模不断扩大,各大投行纷纷瞅准这一市场的发展机遇。据调查获悉,近来美国大型投行竞入ETF市场,高盛拟发行11只ETF产品。

  上周,高盛(Goldman Sachs)递交给证监机构的文件显示,高盛旗下资产管理公司将发行11只ETF,显示出这一美国大型投行进入ETF领域的力度。

  资料显示,首批递交申请的6只ETF将跟踪美国国内指数,通过股票市值、波动性和公司质地等指标来筛选股票,这批ETF的名称为Active Beta,具体包括高盛新兴市场股票ETF、欧洲股票ETF、跨国股票ETF、日本股票ETF、美国大市值ETF以及美国小市值ETF,而ETF的基金经理主要来自高盛量化管理团队。

  此外,文件还显示,高盛稍后递交的第二批产品则更加类似对冲基金风格,具体包括高盛股票多空头对冲ETF、事件驱动对冲ETF、宏观对冲ETF以及多策略对冲ETF和相对价值对冲ETF,而上述5只ETF均采用典型的对冲基金的操作策略。

  早在今年2月,高盛就获得了美国证监会的批准发行ETF。从当时披露的文件来看,高盛除了此次公布的11只ETF外,还提到了主动管理ETF,并有可能率先发行基于股票分红的主动管理ETF。显然,此次公布的11只产品并不包括计划中的主动管理产品。

  除了高盛外,美国不少主流投行近年纷纷进入基金管理领域。2014年6月,摩根大通发行旗下首只ETF——分散回报全球股票ETF(Diversified Return Global Equity ETF),随后又续陆发行了2只ETF,分别为分散回报新兴市场ETF和分散回报国际股票ETF。此外,富国银行也在去年获得进入ETF领域的资格。

  市场人士认为,美国ETF市场经过20多年的发展,已经成为全球规模最大、品类最丰富和最为成熟的市场,去年底总规模突破2万亿美元大关。同时,从全球范围来看,ETF也是发展最为快速的产品类型,仅今年一季度ETF新增资产就将近1000亿美元,同比增长近3倍。

  但是,美国市场上占据主导地位的是主流的基金资产管理公司,如领航、贝莱德等,产品线已经相当完善,而后进入者如高盛、摩根大通等投行,虽然也早已布局资产管理,但要想快速在ETF领域分得一杯羹并非易事。以摩根大通为例,尽管其在共同基金管理方面已有相当长时间的经验,但该ETF的发行意味着摩根大通将和贝莱德、领航和道富等传统大型ETF公司展开直接竞争。从摩根大通发行的产品来看,着重定位于海外市场,近一年时间,旗下的分散回报全球股票ETF规模将近5000万美元,分散回报国际股票规模9500万美元,分散回报新兴市场3000余万美元。虽然增长规模速度并不慢,但相较于市场成熟的类似ETF高达百亿美元规模,这些新兴产品仍然具有广阔的增长空间。

  此外,此次公开披露的材料并没有显示高盛旗下ETF的费率情况。而从此次公开的ETF来看,高盛一半集中在传统的股票ETF,而相关品种在市场上已经存在,如果在费率上没有特别强的竞争优势,除了面向投行已有的客户资源外,未必能够在公开市场上快速获得资金。不过,由于高盛量化团队的优势,旗下的对冲基金系列ETF可能会在市场上获得更多关注。

  慧择提示:现如今,ETF在美国资产管理领域越来越呈现出主流化态势,美国大型投行开始进军ETF资产管理领域,高盛更是积极准备,计划发行11只ETF产品。据分析,投资者可适当关注对冲基金系列ETF。