银行理财收益水平持续下降

　　【摘要】自去年以来，央行就不断进行降息、降准，这对市场产生了较大的影响，尤其对银行理财的影响最大。根据调查得知，在市场资金面充裕的情况下，银行理财收益率普遍走低。

　　4月19日，央行宣布自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，并进行定向降准。分析人士认为，自去年11月降息以来，央行保持着降息、降准、再降息、再降准的节奏，下一步降息的可能性非常大。降准之后，从长期看，资金面充裕将导致银行理财收益水平下降。

　　3月以来，银行间同业拆借利率持续下行。央行此次降准后，银行间市场利率再度走低，银行同业拆借利率显示，截至4月26日，隔夜拆借利率报1.9%，下跌5个基点，14天拆借利率下降3.29个基点，报3.1271%，一个月拆借利率报3.5%，大跌34.2个基点。质押式回购行情也一路下跌，一天回购利率下跌9个基点报1.8%，7天回购利率下跌7个基点报2.47%。

　　受宽松的货币市场流动性影响，银行低风险固定收益产品收益率普遍呈现走低趋势。普益财富统计显示，4月18—24日，银行理财产品的平均预期收益率为5.15%，较前一周减少8个基点。其中，预期收益率在6.00%及以上的理财产品共56款，市场占比为8.00%，环比下降1个百分点。1个月至3个月期理财产品346款，预期收益率为5.19%，较上期下降7个基点。

　　融360理财分析师表示，今年以来，银行理财产品收益率呈现下滑态势，伴随着本次超预期降准，银行理财产品的收益率还将继续走低。而且，市场普遍预期央行或将继续出台降息、降准等货币政策，可以预见，银行理财产品收益率持续下行将是大概率事件。

　　与股市火热形成鲜明对比的是，银行理财市场稍显冷清。从统计数据看，银行高收益(预期收益率大于等于6%)理财产品数量占比从2014年年初开始出现较大变化，高收益率产品的占比逐渐萎缩。即便2014年年底银行理财产品收益出现明显反弹，但整个四季度的高收益产品数量占比依然只有4.93%，而在同年相对平淡的二季度，高收益理财产品数量占比却高达8.16%。

　　理财专家认为，2015年货币政策以稳健中偏宽松为主题，银行理财产品的收益率将会继续保持下行态势。另外，2015年一季度有206款理财产品未达到预期最高年化收益率，全部为人民币结构性理财产品。统计数据显示，居民存款出现了向股市搬家的苗头。为应对居民对股市投资热情的高涨，把存款留住，银行不甘落后地加大了搭车股市产品的发行力度。

　　在新发行的理财产品中，与股市挂钩产品数量明显增加。除了结构性产品，直接投资于股市的净值型产品也是银行近期的主打。某大型商业银行新近发行的一款可投资股票、股票权益类信托、股票型基金等权益类投资品种的理财产品，期限为365天，业绩基准为5.8%。

　　慧择提示：在央行反复降息、降准的形势下，市场资金面不断扩宽，银行理财收益不断下降，上周银行理财产品的平均预期收益率为5.15%。在银行理财市场冷清的情况下，投资者可关注与股市挂钩产品。