清华系企业整合金融资源 中融人寿股权转让未定论

　　【摘要】股权转让是保险公司谋求更大发展的一种措施，但股权转让并不是一件简单的事。目前，启迪正在转让中融人寿股权，清华系企业开始借机理清持股。

　　清华系企业整合金融资源
　　此次股权转让的卖方启迪控股，为中融人寿第五大股东，同时也是一家“清华系”企业。资料显示，启迪控股成立于2000年7月，前身为清华科技园发展中心，是清华控股旗下四大引领型企业之一，旗下控参股企业200多家，管理总资产超过300亿元人民币，同时是清华系上市公司紫光股份的第一大股东。由于挂牌价仅为3.6元/股，甚至不及中融人寿最近一次的增资股价。业内人士分析，由于目前中融人寿业绩表现强势，同时是寿险标的，这样的标的可以说是少见的优质标的，这样的定价可能会是内部股权转让。
　　目前中融人寿的主要股东中还有第四大股东清华控股，持股比例为11.2%，如果该部分股权在清华系内部进行流转，清华控股在中融人寿的持股比例将增至20%，成为第一大股东。
　　据了解，清华控股于2014年6月在中融人寿的一次增资中进入中融人寿，彼时清华控股的持股比例即达到11.2%，而谋求更大的持股比例一直是清华控股的规划。
　　“清华控股曾表达过在下一次增资中扩大持股比例的意愿，但这是股东之间进行协商沟通的，涉及到股权变更的我们也不是很清楚。”中融人寿内部人士在接受采访时表示。
　　目前，中融人寿的偿付能力并不乐观，2012年底中融人寿偿付能力充足率为155.35%，2013年底偿付能力充足率为152.36%，已经逼近150%的监管红线。
　　新一轮增资之前，清华控股有望通过内部股权转让获得更大控制权，对清华控股来说无疑是一笔不错的买卖，而中融人寿近两年内的业绩也在不断走强。
　　数据显示，2012年中融人寿的净利润为-1.3亿元，2013、2014年，中融人寿发展进入快车道，分别实现营业收入5.44亿、43.35亿，净利润1.29亿、3.53亿，增速明显。据悉，清华控股早期已将科技产业、知识产业和科技金融作为三大主业，从事科技成果转化、创新型企业孵化、产业运营、资本运作等业务。虽然在科技领域发展已颇有成效，但在“科技+金融”的双轮驱动模式中，金融行业却是清华控股的“短板”。实际上，清华控股近期正在整合旗下公司的持股结构，其股份多在其内部进行流转。清华系旗下紫光古汉近期公告称，公司控股股东紫光集团拟向启迪控股全资子公司启迪科服协议转让其持有的公司4156.18万股股份，占总股本的18.61%。转让完成后，紫光集团将不持有紫光古汉股份，紫光古汉控股股东变更为启迪科服。与此同时，启迪控股也向紫光卓远转让了其所持有的紫光股份13%的股权，紫光卓远由此成为紫光股份的第一大股东。“此举应是为了后续的资本运作提前作准备，清华控股借此理清持股结构，使得未来对旗下公司的整合更为便利。”国金证券分析师杨建波表示。

　　谁的中融人寿
　　虽然，中融人寿一直被视为是清华大学的校友企业，但中融人寿的控制权则更多地掌握在资本强人郑永刚的手中。资料显示，目前中融人寿排名前十的股东包括：联合铜箔（20%）、吉林信托（16%）、中润合创（14.2%）、清华控股（11.2%）、启迪控股（8.8%）、宁波杉辰实业公司（7.6%）、深圳市力元资产管理有限公司（4.4%）、霍氏文化产业集团（4.4%）、报喜鸟集团（4%）、神力集团（3.8%）。资料显示，联合铜箔为上市公司中科英华全资子公司，而中科英华的大股东则是原杉杉控股董事局主席郑永刚，近年来其在保险领域异常活跃，除了中融人寿外，郑永刚还担任正德人寿董事长一职。倘若清华控股获得启迪控股8.8%股权，其持股比例也将上升为20%，与联合铜箔并列为中融人寿第一大股东，从而对郑永刚带来挑战。据了解，在此前中融人寿的数次增资中，联合铜箔也表现出了极高的积极性，一直按原比例进行注资，未被稀释股份。虽然中融人寿此次股权转让还没有最终定论，但在本次股权转让之前，“清华系”已在悄然布局其在中融人寿的董事会席位。2015年1月8日，保监会批复，核准雷霖担任中融人寿保险股份有限公司董事的任职资格。相关资料显示，雷霖曾先后担任启迪控股股份有限公司副总裁、财务总监、启迪金控总裁、启迪创投创始合伙人和董事总经理，2012年起，雷霖任职清华控股有限公司，负责清华控股金融投资业务管理和资产运营工作。中融人寿官网显示的信息，目前中融人寿的董事会成员中，除雷霖外，清华系还占有一个董事席位，为独立董事高建。其他董事方面还有吉林信托的高福波，中润合创的王天有等，另外两位董事金润圭和袁梅同时也担任中科英华董事。
　　另外一个值得关注的人是中融人寿董事长陈远，现任为润物控股有限公司董事局主席，看似与杉杉的郑永刚关系不紧不密，但查阅工商资料信息，二者之间存在着千丝万缕的联系。
　　工商资料显示，润物控股目前为中科英华的第三大股东，而其第一大股东即为郑永刚，此外，在担任中融人寿董事长之前，陈远还曾任中科英华高科技股份有限公司第五、六届董事会董事、董事长。据了解，自2010年开业以来，中融人寿即制定了2年盈利、5年上市的目标，随着窗口期的临近，中融人寿股东之间的角力值得关注。

　　慧择提示：综上可知，启迪控股将其所持有的中融人寿8.8%的股权挂牌转让。趁此机会，清华系企业整合金融资源，将悄然布局在中融人寿的董事会席位。