偏股型基金迎来拐点 机会来自新逻辑新变化

　　【摘要】尽管偏股型基金风险很大，但同样的，其收益也很大，一般年收益可达20%左右，因此备受投资者们关注。据数据显示，目前，偏股型基金快速募集抢占“制高点”，新募集金额达到1244.48亿元。

　　“任性！”新年伊始，新基金发行的强势，彰显出各家基金公司都在调整战略，放大风险偏好。

　　媒体人调查获悉，高频率、快速完成、迅速布局的“抢滩登陆”模式正成为基金行业新产品的发行策略。据媒体人统计，去年11月至今年2月（截至2月10日），偏股型基金新募集金额达到1244.48亿元。偏股型基金再迎来拐点，并成为A股市场重要的新增资金。

　　国泰基金副总经理周向勇2月初告诉媒体人，随着股市回暖，不论是基金公司还是投资者，对风险和收益都相对较低的货币市场基金的兴趣均在逐渐消退，“偏股型基金募集的‘任性’将成为今年的常态。”

　　快速募集抢占“制高点”
　　媒体人根据各家基金公司的发行数据不完全统计，今年2月（2月1日—10日），已经成立18只新基金（未考虑基金分级因素），共募资248.32亿元；其中12只是偏股型基金，募集215.86亿元，平均每只基金募资额达到17.99亿元。无论发行只数（占比66.67%）还是募资额（占比86.93%），偏股型都成为基金公司发行的绝对主力。
　　媒体人注意到，今年以来，尽管市场频繁震荡，但牛市预期之下，新基金已快速接棒去年11月开启的发行热浪步入扩容潮。
　　Wind资讯数据显示，今年1月份，43家基金公司发行了63只新基金，数量超过了当月新股数量。最终在1月新成立基金达到35只，同比去年同期的22只增幅达45%。
　　不仅数量明显扩大，新基金发行一改以往动辄延长发行期的情况，频频出现缩短发行期或提前结束募集的“短平快”现象。
　　按以往新基金正常发行期一个月来计算，数据显示，今年已完成募集的53只新基金中，竟没有一只新基金的发行期达到一个月，平均募集时间为15.14天，其中有12只新基金提前结束募集，甚至有4只新基金在一天之内就结束发行。从历史数据看，如此之多的新基金提前结束募集的情况比较少见，市场热度可见一斑。
　　从单只基金规模来看，今年以来有8只产品首次募资超20亿元，其中1月15日成立的中欧明睿新起点规模最大，达49.77亿元，中欧基金总规模随之大幅跃升。此外，工银国企改革、易方达沪深300非银行ETF联接基金、招商医药健康等偏股基金的成立规模也较大，募资规模分别达到35.62亿元、34.05亿元和28.67亿元。
　　偏股型新基金的“任性”状态正在改变行业规模排名，这让一些长期保持新产品发行低频率的基金公司也坐不住了。据媒体人了解，今年多家基金公司计划发行新产品数量将远超往年。
　　一家上海基金公司人士告诉媒体人，不同于往年新基金计划只有一两只的状况，今年将会有超过10只新基金的发行计划，一季度就完成3只。
　　他指出，目前基金行业基本是“牛市”思维，随着财务状况的好转和牛市暖风阵阵袭来，公司的经营战略也开始调整，在产品布局、产品投资领域、杠杆使用乃至费用支出的方方面面，都不同程度地放大了风险偏好。
　　一位北京基金公司的总经理也向媒体人透露，加大发行频率、快速完成发行正成为基金行业的发行策略，这背后，是基金业对牛市信心的不断增强，多数公司目前顾虑的不是“高位建仓”，而是“错过良机”。他坦言，事实上，在此轮牛市中，基金处于相对被动的地位，并未引领市场发展，基金快速完成募集，有利于新基金抢占牛市的“制高点”。

　　机会来自新逻辑新变化
　　此轮偏股型基金募集潮中，主题基金如雨后春笋般发行，从去年11月发行的新基金名单中，媒体人发现，聚焦国企改革、“一带一路”等创新主题的产品越来越多，比如涉及国企改革的主题基金就有8只。此外，华安基金旗下的物联网主题基金，前海开源中证大农业指数基金也属于目前较为稀少的主题特色产品。基金产品的主题也代表了基金对于未来一年的布局。
　　兴业证券首席策略师张忆东向媒体人指出，今年的机会来自于新的逻辑、新的变化，这个“新”并不只是新兴产业，国企改革和成本改善就是一个新变化。
　　新华基金副总经理王卫东则表示，这轮行情引起全社会关注可能才两三个月，但实际上涨可以从2012年底算起，上涨时间已经超过两年，股价也早已是轻舟已过万重山。“2013年至2014年，我们把好摘的果子摘得差不多了，2015年的难度可想而知。”
　　王卫东认为，随着以市场化为导向的改革的大力推进，将释放改革红利，进一步提升国企效率，给民营企业打开更大的发展空间，大幅提高企业盈利能力，支持股市长期上涨。同时，随着移动互联网的大力普及，新兴产业和传统产业将加快融合，为市场提供更多的投资机会。从投资者角度看，房地产向下的历史拐点已经形成，实体经济对资金的需求严重下降，能够容纳大资金的地方只有股市，“股市之所以有机会是因为其他行业都没机会。未来有更多的资金等待入市，A股市场的估值洼地仍有机会。”
　　银华基金投资总监王华指出，当前一个主要矛盾是很多投资主题被市场广泛认同，预期较满。因此今年的一个核心问题是以什么样的价格参与这些主题。
　　王华认为，中小市值股票整体的相对估值回到历史均值水平。这意味着大、小市值股票并未具备显着的低估优势，但成长股进入到可以观察买点的阶段，预计今年的市场风格将相对均衡。在他看来，与历史经验不同，新一轮A股市场重估周期可能并不是以“经济复苏”为主线逐步展开，而是将以“改革和开放”为驱动力。
　　泰信中小盘股票型基金经理柳菁表示，2015年的投资机会将主要集中于政府在经济中亟待解决的几个主要问题，如“一带一路”战略所涉及的建筑建材、港口、机械、高铁、核电等相关板块；其次，国企改革在2015年将会有实质性的动作，预计传统行业中的央企和地方国企机会更大。她同时对成长股中环保、互联网金融、新材料、新技术和新能源等行业中长期看好。

　　慧择提示：综上所述可知，目前，偏股型基金快速募集抢占“制高点”，新募集金额达到1244.48亿元，其中今年以来有8只产品首次募资超20亿元。对此，专业人士表示，今年基金行业的机会主要来自于新的逻辑、新的变化。