多因素导致结构性理财产品收益不达标

　　【摘要】随着人们理财意识的不断增强，各类理财产品纷纷涌现，但多数理财产品的收益率却不甚乐观。根据调查显示，市场上的结构性理财产品收益多未达标。

　　近日，有市场数据显示，2014年约有0.4%已公布收益率的理财产品未能达到最高收益，其中绝大部分未“达标”的理财产品多是结构性产品，收益颇为尴尬。理财人士建议，投资者在购买银行结构性理财产品时，对不熟悉挂钩标的的产品应谨慎抉择。

　　据悉，最近三年，每年未能达到预期最高收益的银行理财产品基本都超过100款。普益财富数据显示，2014年合计到期产品达到55415只，公布了到期收益率的产品为30349只，其中有121只产品未能实现最高预期收益率，占公布收益率的产品比为0.4%，这意味着银行理财产品实现到期最高收益率比例达到99.6%。从2014年月度来看，下半年未能达到预期最高收益率的产品较上半年呈现上升趋势。

　　格上理财研究中心分析师欧阳岚则表示，多家银行的多款理财产品在2014年未达到预期收益率，其原因在于一是受渠道挤压、互联网金融崛起、A股走牛的影响，更加速理财市场资金流出，对收益率产生一定影响；二是部分银行为了扩大业务量，吸收资金，在2014年反而加大理财产品的发行力度，但管理水平并未得到相应提升，影响收益率；三是在2014年，随着监管机构多种降低企业融资成本政策及规范银行理财市场，银行理财产品收益率出现趋势性下滑。

　　值得注意的是，未达最高预期收益率的产品大部分是结构性产品。数据显示，2014年每月未达到最高预期收益率的产品至少8成以上为结构性理财产品。这一情况近几年也很普遍，如2011年未实现最高预期收益率产品中有31款为结构性产品，占比达到83.7%。

　　行业人士指出，结构性理财产品的本质类似和银行来一场赌博，赌赢了赚取最高收益，赌输了可能只有最低收益、没有收益或者亏损。因此这类产品往往预期最高收益率很高，有较高吸引力，但是否能达到最高预期收益率要取决于挂钩资产的实际表现，也和产品设计有密切关系。

　　以今年1月26日至30日一周为例，普益财富分析，当周有1356款产品到期，公布了到期收益率的146款产品中，144款实现预期最高收益率，2款结构性产品未实现预期最高收益率。其中一款为平安银行的“平安财富结构类(100%保本挂钩汇率)资产管理类2014年335期”，投资挂钩标的为欧元/美元汇率，预期收益率为0.50%~6.00%。

　　理财专家分析道，该产品具备触发事件及触发条件:如果在观察期内任意一个观察日，挂钩标的定盘价格大于欧元/美元起始价格＋0.0595，或者定盘价格小于欧元/美元起始价格－0.0595，那么触发事件在该观察日发生；区间若发生触发事件，产品到期理财收益率为0.50%/年；若未发生触发事件，产品到期理财收益率为6.00%/年。实际情况是，汇率起始价格为1.2699，且在观察期内，汇率定盘价格曾小于起始价格－0.0595，因此，该理财产品仅获得预期最低收益率。

　　慧择提示：在2014年，由于渠道的挤压、银行理财产品发行力度的增加以及监管部门的政策规范等因素的影响，多数结构性理财产品的收益率都没有达标。在此情况下，投资者应谨慎选择不熟悉的理财产品。