军工基金表现不俗 投资需看业绩落实

　　【摘要】近期军工基金延续了2014年利好发展行情，多只产品的收益率都表现不错。因此基金公司频频发行相关主题基金，那么，哪些概念最受关注？

　　2015年第一个月，军工行情再起，多只军工基金表现不俗，基金公司纷纷申报发行军工概念基金。但军工板块向来都是概念炒作的重镇，过往一年，就有资产注入、军工信息化、“军转民”等概念遭遇爆炒。其中一些个股因为资产注入落空，而遭遇无量跌停，部分投资者遭遇净值损失。日前接受采访的公私募基金经理认为，必须识别“伪军工股”，避免高比例参与纯概念品种的炒作。

　　近期大盘股和小盘股回调压力都比较大，促使资金流向军工等逆周期的板块，使得该板块持续走强，成为市场关注的焦点。不过机构普遍认为，“伪军工股”泛滥，纯主题炒作非常严重，对高估值的军工品种需要倍加警惕。

　　私募基金：回避前期被爆炒的个股
　　上两周涉军工出现政策利好，加之行业景气度向上，还有政策、重组等预期出台，军工股表现不俗，有私募人士表示，虽然看好军工题材，估值仍然有点高，想要全板块配置比较难，目前更倾向于精选个股，避开前段时间遭遇爆炒的标的。
　　广东西域投资董事长周水江则认为，中国真正先进制造业就是军工制造业，因此长期看好军工，但军工企业市场化比例较低，原来很多利润难以通过市场化手段交给企业，但未来会发生改变。上海同亿富利投资总监陈铭向笔者表示，目前军工股虽然同和环比业绩改善比较明显，但即使有业绩支撑，军工股的估值依旧偏高。上海长余资本基金管理部总经理陈磊则在接受中国基金报笔者采访时表示，他对军工股看法偏中性，军工板块估值较高，军工指数或会在目前的点位震荡。
　　公募基金：只投资明确的军工股
　　“目前，军工板块一直处于概念炒作之中。”一位不愿意透露姓名的公募基金经理向笔者直言，目前只投资两类军工股票，一类是军队企业控股的上市公司，另一类是主营业务真正涉及军事领域的。对于尚未明确进入军工板块，仅仅停留在预期和概念上的企业是不会投资的。
　　一位北京的基金经理表示，目前的军工板块的投资或者说炒作尚处于初级阶段。目前十大军工集团平均的资产化率不到30%，资产注入的空间也很大。这也是为什么只要涉“军”就会遭遇炒作的原因。

　　军工投资看业绩落实
　　虽然长期看好军工板块，如何把握军工板块投资各家机构的策略也不同。
　　陈铭表示，主要逻辑在于“谁可能有大发展”，进而考察大发展中谁更有资产注入的可能性，他个人更为看好军工信息化。
　　陈磊表示，未来还要看有资产注入预期的标的，虽然现在中航系、航天系炒作比较多，但国防科工方面还有一些股票，还没有被完全挖掘出来，会有上涨空间，另外看一些需求比较新、发展较快的品种，比如无人机等。
　　深圳一位公募基金经理表示，看好军工信息化、混合所有制改革、“军转民”等概念，分别对应科技创新、深化改革、和预期收入增加。
　　前海开源大安全混合基金拟任基金经理薛小波表示，随着利好政策的陆续出台，短期而言将对军工领域、信息安全、经济安全、食品安全、生态安全、能源安全等相关领域带来刺激作用，中长期看，国家安全领域也将迎来历史发展机遇，相关产业将开启前所未有的投资机会。
　　周水江则表示，会在四个方向上均衡配置，一是飞机制造，提高治空力量，比如中航飞机、中航动控；二是卫星，和北斗相联系，对国家战略有用的；三是新型的军工材料，四是航空母舰。

　　慧择提示：综上可知，军工股风潮再起，而且基金公司纷纷发行相关概念基金。此外，军工板块陷入概念炒作之中，故投资者还需谨慎投资军工基金产品。