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节前或迎投资小高潮 “净值型”产品将崛起

更新时间:2017-08-27 08:05
  【摘要】近期银行理财产品不断下滑,但随着春节佳节的渐行渐近,银行理财市场开始有所回暖。与此同时,6字头数量腰斩,净值型或是大势所趋,其具体情况如下。

  笔者统计广深地区市场银行理财产品,收益达到6%的理财产品数量腰斩,只剩下8只。不过,国有行和股份行的收益率却较上周有小幅回升。如今,离春节越来越近,理财师建议,抓住节前可能出现的新的高收益理财产品热潮。

  与此同时,笔者参加中国财富管理50人论坛,来自各大银行的资产管理部负责人普遍认为,银行理财打破刚性兑付已迫在眼前,产品向净值化方向转变也是大势所趋。光大银行去年7月设立的阳光集优量化组合(MOM)已经在净值化的方向开始了探索。笔者了解到,半年年化收益率达到12%。

  最爆点:节前或有小高潮
  进入2015年,银行理财市场并没有好转的迹象。整个1月份,银行理财市场在经历了上年底高峰期后,便不断回落。
  看看本周的统计数据,达到6%的产品只有8只。跟上周17只相比,数量方面几乎腰斩。本周预期收益率最高的产品,由江苏银行、杭州银行和华夏银行3家推出,收益率达到6 .2%。这三款产品期限都很短,最长不超过91天。非城商行产品中,在华夏银行之后,中信银行一款理财产品预期收益率达到5 .95%,起购门槛为10万元。不过,投资期限比较长,达到431天。
  尽管本周有不少6.2%的产品,不过笔者君还是建议,市民可以稍安勿躁。目前,已经进入春节前夕,按照往年的惯例,春节前夕市场资金面比较紧张,因此银行理财产品会有一波较为不错的行情。
  实际上,央妈已经开始缓解市场的紧张情绪了。上周,央妈两度出手,单周实现净投放550亿元。其中,上周二央行实施了300亿元28天期逆回购和300亿元7天期逆回购,上周四又进行了450亿元的28天期逆回购操作。不过,市场资金面依旧呈现紧张状况。衡量市场资金面的关键指标———银行间同业拆借市场利率本周后半周连续上涨。
  银率网理财分析师牛雯建议,投资者可以在节前积极购买那些投资方向为货币市场的金融产品,这类产品主要有货币基金、银行理财产品、券商或信托公司发行的货币市场专项投资计划。预计本周就会有一些产品收益率逐渐走高。

  最关注:下调伞形信托杠杆
  上周,银行理财产品备受关注的热点是,部分银行降低了伞形信托的杠杆比例,这会让通过伞形信托对接股市的资金控制风险的同时,也丧失潜在的收益回报。
  伞形信托,是银行、信托、券商合作,为证券二级市场投资者提供结构化融资服务。在这一模式中,具有融资需求的客户拿出一定资金,然后商业银行通过信托通道配置一定比例资金,两部分资金形成一个结构化资金池,投资于股票二级市场。
  比如,光大银行就在上周下调了伞形信托的融资杠杆。光大银行向券商发出通知,伞形新增子单元融资最高比例从1:3下调到1:2.5,预警止损修改为0 .93/0 .88。同时要求,触及止损需要在T +1日上午10:30前补仓,否则平仓。
  光大银行资产管理部总经理张旭阳对笔者君说,随着股市冲高到3400点,短期市场风险已经加大。未来,如果股市冲高到3600点乃至3800点,光大银行还将继续下调伞形信托的融资比率。
  一位股份行广州分行理财师说,目前,股市风险在加大,银行下调伞形信托配资比例,却有显示需要。毕竟,银行理财资金是代客资金,资金安全性是首要的。尽管减小配资比例,将降低银行理财资金获得的潜在收益率,但在当前银行理财产品还是刚性兑付的情况下,这是现实的需要。

  最趋势:“净值型”将崛起
  上周五,笔者君曾参加中国财富管理50人论坛,试图窥探银行理财产品的发展前路。参加论坛的,基本上都是各大银行资产管理部的总经理,以及券商、信托等非银机构的资产管理部门负责人。与会人的普遍共识是,预期收益率理财产品将会式微,而净值型产品将迅速崛起。
  所谓净值型理财产品,是跟预期收益率理财产品相对应。预期收益率产品通常是封闭性的,必须持有到期才能赎回,最重要的是,产品收益是固定的。而净值型理财产品,通常是定期开放的,产品收益也是随着市场行情而波动的,其性质类似于公募基金。
  论坛现场上,有银行资管负责人表示,目前信托以及打破了刚性兑付,银行打破刚性兑付也是时间问题。实际上,银监会一直在力推理财产品打破刚性兑付,回归代客理财的本质。2个月前,银监会又发布商业银行理财业务监督管理办法征求意见稿,进一步要求解决银行理财产品的“隐性担保”和“刚性兑付”问题。《征求意见稿》设定银行理财产品分类,引导理财产品由预期收益率型转向净值型。
  实际上,银行理财产品从预期收益率型向净值型转变,已经显露出苗头了。全国银行业理财信息登记系统的数据显示,2014年上半年,开放式净值型产品共募集金额为1.17万亿元,募集资金额同比增幅最大,达174.53%,占全部产品募集金额的比例从2013年上半年的1.27%增长至2.37%。

  慧择提示:综上可知,股份行理财产品收益率有所回升,而且节前理财市场或迎投资小高潮。此外,银行理财即将打破刚性兑付,因此“净值型”理财产品将有望崛起。