险企增资股东负重 积极寻求融资新途径

　　【摘要】当今时代，行业的竞争越来越激烈，在此形势下，险企十分渴求资金的支持。根据调查可知，目前险企正积极呼吁监管层放行融资新渠道，现如今，险企一年增资共计超过千亿元。

　　最新统计数据显示，在160家险企中，去年共有52家通过股东直接增资1190亿元，而上一年增资则为500亿元，这其中也不乏出自前海人寿、 北部湾等新成立的险企。此外，还有12家险企通过发行次级债补充附属资本金，以满足监管关于业务增长所需的资本要求。其中，5家险企实施了“双项”计划， 股东增资与发债并行，这足以表明险企在资本需求方面的紧迫性。

　　在股东直接增资方面，安邦保险、平安财险、前海人寿、正德人寿、安华农险、利安人寿一年进行了两次增资，而泰康人寿在半年之内就两次发债合计60亿元。

　　“对于险企而言，收上来的保费就是负债，收入保费越多就需要更大的资本金相匹配。”一位险企负责人表示，业务规模增长越快、投资动作越大的险企增资动作也就会更大。

　　在52家险企中，安邦保险成为了增资大户，安邦保险股东向集团及旗下寿险、财险、养老险增资达到656亿元。其中，安邦保险集团分别于2014 年8月和12月大手笔增资180亿元、319亿元，一举成为目前资本金规模最大的保险集团，该集团公司当年还为寿险和财险分别增资80亿元、70亿元，为 刚刚开业的养老险公司增资28亿元。每一次出手都显示出安邦保险股东的实力雄厚和出手阔绰，也足以表明该公司疾速发展综合性金融集团的意图。在去年的保险 市场上，安邦保险抢尽了风头，频频出手地产股、金融股，还多次出手海外投资。

　　除安邦保险外，国寿财险增资70亿元、平安财险增资40亿元、华夏人寿和工银安盛人寿增资也均超过30亿元，前海人寿增资20亿元，都是通过股东直接增资。还有如国元农业通过引入新股东增资11亿元。

　　与此相比，更多的中小险企在增资方面只能“挤牙膏”，例如，利宝保险一年内两次增资共2.4亿元，华安农险两年增资2.2亿元，国泰财险一次增资2亿元。

　　不过，还有一些公司则是为了解除监管限制而被迫增资，其中包括正德人寿、信泰人寿、长安责任险、国华人寿、国泰人寿、合众人寿。这些公司去年在 新业务、新投资、新机构等方面都不同程度受到监管限制，为此积极寻求股东支持，其中正德人寿股东间搁置矛盾，股东一致进行两次增资15亿元，信泰人寿增资 28.8亿元。保监会昨日披露，长安责任险于去年增资2.02亿元，偿付能力达到了监管要求，允许其新设分支机构。据了解，在市场化发展过程中，保监会通 过不断强化偿付能力指标动态监管来对险企业务和投资加以限制，以免出现经营风险。

　　“目前险企增资渠道有限，主要是通过老股东增资、引入新股东、发债增资，上市公司还可以通过资本市场融资。”一位保险专家指出，但是这些有限的 渠道为险企提供的资金越来越有限，尤其有些险企盈利能力弱，仅靠股东来增资让股东压力不断加大，这是一些险企股东选择挂牌转让退出的主要缘由。目前，越来 越多的险企期待新的融资渠道放行。

　　事实上，2012年保监会允许上市公司通过发行次级可转债增资，当年中国平安就发债260亿元，去年11月披露未来有望放行的融资渠道，如优先股、应急资本、私募次级可转债、保单责任证券化产品、非传统再保险等创新工具等，不过并没有给出实施的时间表。

　　慧择提示：为了更好地发展自身业绩，不断增强自身的实力以应对激烈的市场竞争，近年来险企不断进行增资，为自身的发展提供资金支持。然而，不断的增资已经严重增加了股东的负担，为此，险资正积极寻找新的融资渠道，并希望监管层能为险企的发展放开一些限制。