50ETF期权上市渐行渐近 蓝筹基金春天未完待续

　　【摘要】在投资市场上，期权的推出受到市场的期待。目前，上证50ETF期权上市渐行渐近，对市场将会带来很大的影响，而蓝筹基金春风依旧。

　　证监会日前批准上交所开展股票期权交易所试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2015年2月9日。此次中国股票期权的推出为中国金融衍生品市场增添了新的对冲工具，不仅有助于推动行业创新发展，培育多元化的机构投资者，也为提升我国资本市场、证券行业的国际竞争力起到了重要作用。千呼万唤始出来的期权交易可谓开启了A股新纪元。

　　由于此次试点的标的为上证50股票ETF期权，上证50成分股的市场流动性将大大提高，并且有望吸引更多投机资金入驻。上证50指数成分股主要集中在银行和非银行金融两大行业，分别有11只、9只，其余30只个股行业分布较为分散。此次期权的推出有望为大盘蓝筹板块注入持续动力。蓝筹基金的春天或未完待续。重点配置成分股及相关概念股的基金也有望将迎来中长期投资机会。另外，相关场内基金的交易也会因为策略的更加多样而变得更加活跃，可投资性增强。

　　从基金的配置情况上来看，重点配置金融地产行业成分股的基金多为大盘蓝筹风格或平衡偏价值风格的基金，中小盘成长以及消费主题的基金更多地配置了成分股中其他来自食品饮料、电子科技行业的个股。据金牛理财网数据统计显示，成分股中，伊利股份、中国平安、贵州茅台、国电南瑞均在2014年三季度获得大量主动股混型基金重仓配置。其中，108只基金将伊利股份纳入前十大重仓股，58只基金抱团重配中国平安。易方达旗下6只主动股混型基金持有伊利股份占自身净值比例均在8%以上。博时主题、国泰聚信价值、汇添富价值持有中国平安占净值比例居前，均超过8%。

　　浦发银行、兴业银行、招商银行等成长性良好发展潜力较大的银行也更受基金的青睐，分别获得30、29、18只基金重配。工银金融地产股票、大成优选股票（LOF）、南方成份依次重仓配置了这三只个股，比例居同类基金前列。另外，在本周获得大量资金涌入的成分股上汽集团、中国南车、中国北车、三安光电、青岛海尔、康美药业、包钢股份、华泰证券、复星医药等9只个股同样也有多只基金重仓驻守。富国高新技术等25只基金重配了三安光电；海富通养老收益混合等24只基金配置了青岛海尔；中国优势等21只基金重仓持有康美药业。

　　此次期权试点的推出，除了利好上证50成分股外，被激发活跃的证券市场也给资本实力雄厚，交易能力、研发能力以及IT技术能力具备优势的大型券商带累了业务拓展的空间和中长期的盈利可能。积极推行创新求发展且成长性较高的部分中小型券商也将获益。同时，这一利好同样适用于参股期货公司的上市公司，如中国中期和厦门国贸。从基金的配置上来看，中信证券、东吴证券、国金证券以及海通证券最受青睐，分别有23、18、16、8只主动股混型基金重仓。金元价值、国泰聚信价值、国投核心配置中信证券占净值比例居前，分别达到9.73%、7.43%、6.27%。不过，仅华商新量化三季度重仓了中国中期，占净值比例为2.42%。

　　另外，随着期权试点的推出，恒生电子和金证股份这两家在证券交易系统维护方面处于绝对垄断地位的上市公司也有望迎来股价上涨。重仓配置这两只个股的基金数量也均在30只以上。华商系基金更看好恒生电子。华商领先企业、华商策略精选、华商价值共享配置该股占自身净值比例均超过10%。泰达成长和银河灵活配置持有金证股份的比例较高。

　　除了投资重配成分股及概念股的主动股混型基金，其他跟踪上证50指数的指数型基金也值得投资者重点关注。目前市场上，跟踪上证50指数的指数型基金有四只（不包括联接基金），分别为易方达上证50指数、华夏上证50ETF、中海上证50指数增强、银华上证50等权ETF。对于场内基金，投资者可以通过对市场走势和波动率的判断，构建期权组合来达到增加收益降低风险的目的。投资者可以在投资现货时，同时买入认沽期权，当市场下跌时，可以锁定亏损额度并分享无限上涨的可能。

　　慧择提示：上证50ETF期权为本次上交所开展股票期权交易所试点范围，期权将开启A股新纪元。受此影响，大盘蓝筹板块动力十足，蓝筹基金未来投资价值显现。