珠江人寿增资15亿 现身P2P平台是否需牌照存疑

　　【摘要】在此前，市场传闻珠江人寿偿付能力不足，引起市场的关注。在去年的最后一天，珠江人寿增资获保监会批复，注册资本变更为28.5亿元。

　　偿付能力不足 珠江人寿新一轮增资15亿
　　2014年12月23日，珠江人寿截至三季度末的偿付能力充足率已远低于100%。在去年年末最后一天，珠江人寿增资获批。注册资本较之前增加了一倍，变更为28.5亿元。此前其注册资本为13.5亿元，增资了15亿元。
　　根据《保险公司偿付能力管理规定》，偿付能力充足率在150%以上的公司为正常公司。而偿付能力充足率在100%以下的保险公司为不足类公司，保监会可以通过责令增加资本金或限制向股东分红；限制增设分支机构、限制业务范围、责令停止开展新业务、责令转让保险业务或责令办理分出业务等措施实行监管。
　　保监会的批复显示，珠江人寿的注册资本变更为28.5亿元，其中广东珠江投资控股集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广东新南方集团有限公司、广州金融控股集团有限公司各持有5.7亿股，各占总股本的20%；广东珠光集团有限公司持有4.5亿股，占总股本的15.79%；广东粤财信托有限公司持有1.2亿股，占总股本的4.21%。公开资料显示，2012年12月28日正式开业的珠江人寿，总部位于广东省广州市，是目前唯一的一家总部设在广州的寿险公司。最初注册资本金为6亿元。在本次增资前，2014年7月15日，珠江人寿曾进行设立后的第一轮增资，注册资本变更为13.5亿元。珠江人寿相关负责人表示，此次增资完后，估计年末实际偿付能力充足率为200%。

　　万能险占大头 珠江人寿要求更多资本金
　　作为开业两年多的公司，分支机构仅限在广东地区，但珠江人寿一直颇受外界关注。原因之一，就是这家公司成立短时间内保费增速明显。
　　最新获悉的数据显示，2014年全年珠江人寿保费规模突破100亿，达100.8亿元，同比增长487.76%。不过公司仍处于亏损期。
　　业内认为，珠江人寿的保费收入规模增长得益于网销理财类保险产品。一位保险学者表示，万能险等理财类保险产品保费交纳的额度比较高，公司可以比较快获得现金流，做大规模保费。
　　保监会最新披露的数据显示，2014年前11月，珠江人寿规模保费为91.67亿元，逾99%的保费收入来自于保户投资款新增交费。其中，原保险保费收入为0.65亿元，在中资险企中排名垫底；保户投资款新增交费为91.02亿元，约为原保险保费收入的140倍，在中资险企中排名第8。此外，2014年前11月的原保险保费收入是2013年同期的3倍，保户投资款新增交费收入为2013年同期的6倍。2013年1月至11月，珠江人寿的原保险保费收入为0.21亿元，保户投资款新增交费为14.93亿元。
　　依据保监会实行的保费统计口径，保户投资款新增交费是保险公司收取的保费中，没有通过风险测试的万能险和分红险（多为万能险）投资收入部分。
　　因此，这一“保户投资款新增交费”指标绝大部分被认为是反映一家公司万能险的交费规模。这也意味着，珠江人寿目前销售的多为偏投资型的万能险产品。然而，万能险产品畅销带来规模保费增长的同时，也对偿付能力提出更高的要求，需要更多的资本补充进来。上述保险学者说，偿付能力跟险种有关。主推万能险等投资型的险种，对偿付能力要求会高一些。简单地说，就是同样规模的保费，投资型险种对保险公司的资本金要求更高。

　　珠江人寿现身P2P平台 是否需牌照存疑
　　作为网销高收益率理财产品的代表，在网销被暂停3个月后，珠江人寿不但继续以销售万能险为主，还在近期将合作渠道扩大到了P2P平台。
　　去年8月底，包括珠江人寿在内的三家公司被保监会暂停了网络销售。由于这三家公司主推高收益率理财产品。不少业内人士认为，监管层释放出了希望互联网保险回归保障功能的信号。珠江人寿相关负责人称，当初的叫停并不是因为产品形态本身，而是保险公司在网销产品方面存在一些不足，容易产生误导。恢复销售后，珠江人寿的产品形态跟之前差不多。
　　据了解，险企推类似万能险产品是否盈利跟销售渠道有关。通过网络渠道，利润还是比较丰厚。
　　珠江人寿销售渠道除天猫、京东等大型电商平台外，也与P2P平台进行了合作。继去年11月与陆金所合作销售珠江人寿的产品后，今年1月7日，珠江人寿正式启动了与上海P2P平台“钱先生”的合作。
　　据不完全统计，珠江人寿通过天猫、京东金融、招财宝等第三方平台进行销售的安赢、汇赢系列产品，预期年化收益率多在6.5%左右。这种收益率在保险业内算比较高，目前行业内万能险普遍收益在4%左右。但P2P平台作为理财类保险的销售新渠道，是否需要牌照最近遭到媒体质疑。
　　对此，珠江人寿相关负责人表示，珠江人寿与陆金所、“钱先生”的合作不是代销的性质，而是在这些平台开设直销门店的方式开展业务。平台只是提供一个信息和技术支持，珠江人寿的销售行为跟它们无关。在这种情况之下，保监会并未以文件形式要求直销门店所处的平台的牌照资质。一位大型保险公司高管认为，作为一家中小公司，通过网销万能险等理财类保险产品发展很正常。险企可以拿着万能险赚取的钱投资获取比较好的回报。尽管这个回报可能并不稳定，且时间可能并不长，但只要不形成销售误导，那么有客户愿意，监管部门未禁止，公司又有收益，也不失是中小公司与大型公司竞争的一条道路。

　　慧择提示：在2014年最后一天，珠江人寿新一轮增资15亿获得保监会的批复。在珠江人寿公司经营中，万能险占大头，在近日珠江人寿现身P2P平台，但是否需牌照受到市场的疑惑。