险资参与两融业务并未叫停 风控标准或将出台

　　【摘要】保险公司是券商融资融券资金的重要来源之一，保险资产管理公司通过设立券商融资融券债券收益权资产管理产品，为A股提供资金。据报道，保监会并未叫停险资参与两融业务，其风控标准或将出台。

　　1月9日，沪指在冲破3400点后，一路跳水，尾盘半个小时跳水百点，而一则“保险资管将全面停止参与两融”的市场传言，被认为是引发当日尾盘跳水的“罪魁祸首”。

　　1月10日，保监会紧急召集几家保险资产管理公司开会，媒体人获悉，保监会此次只是约谈，并未叫停险资参与两融业务。

　　一位保险资管人士也强调说，保监会并没有禁止险资参与两融业务，只是对相关的要求和标准提出了明确的要求。此外，保监会正在起草并会尽快发布险资参与两融业务的风控设计的标准和要求，内容涉及两融资产质押比例、险资门槛等。

　　多位保险资管业内人士均表示，保监会此次关注险资两融业务，主要是因某券商和股东发生纠纷，导致自有资金被冻结，从而影响到公司各项业务发展有直接关系。监管机构注意到了风险，为了尽监管职责，以免将来风险敞口更大。

　　媒体人采访的市场人士均认为，不论是从监管机构的本意还是目前险资参与两融的规模来看，传言都不足以在市场掀起“滔天巨浪”。

　　“一方面要看险资参与两融业务的规模，相较于现在两融余额的比例有多大，谣传只是谣传，不足以构成真实的影响。”一家上市券商董秘对媒体人表示。

　　据悉，保险资金参与证券公司融资融券业务处于试点阶段，截至2014年末，实际规模387亿元，这在目前A股中约1.05万亿的两融总盘中占比仅为3.7%。

　　“目前大多数券商两融资产质押给险资的比例控制得比较好，想融券做空并不容易，现在市场如果做空，绝对不是靠融券，而是获利盘主动出去。”北京一位私募总经理表示，目前基金手里大多是蓝筹股，从高层的声音来看，是鼓励投资者做价值投资，不太可能出台利空的政策。

　　前述保险资管人士告诉媒体人，市场如此剧烈波动的原因可能是这次会议并非以常态化的形式召开，而是在休息日紧急召开。“但如果市场能够对保监会的意图进行正确解读的话，保监会只是提出更加明确的要求，而不是禁止险资参与两融业务，根本上说不会造成长远影响。”该人士指出。

　　慧择提示：综上所述可知，保监会并未叫停险资参与两融业务，其风控标准或将出台，内容涉及两融资产质押比例、险资门槛等。对此，专业人士表示，保监会此次关注险资两融业务，主要是因某券商和股东发生纠纷，影响到公司各项业务发展。