三大利好政策推动保险股后市可期

　　【摘要】近几年来，政府推出了一系列利好政策，以促进保险行业快速发展，这使得保险股大幅上涨。据报道，2015年三大利好政策推动保险股后市可期。那么具体是哪三大利好政策呢？

　　9日，保险股齐齐飘红，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险盘中纷纷一度触及涨停，虽然下午跟随大盘调整回落，但截至9日收盘，中国人寿上涨5.94%，收报33.88元，中国平安上涨2.48%，收报72.84元，新华保险上涨3.24%，收报46.81元，中国太保上涨2.96%，收报30.92元。资金方面，保险板块有47.58亿元资金净流入。

　　业内人士指出，保险股在上个月已经轮番上演上涨行情，估值修复基本完成，数据显示，中国人寿前两个月累积涨幅达90%，中国平安上两个月累积涨幅达65%，新华保险前两个月累积涨幅达60%，中国太保前两个月累积涨幅达54%。

　　有券商分析师指出，前期保险股上涨是估值修复，目前新业务价值倍数5~15倍之间，仍未反映合理估值。业内人士表示，保险行业年报将出，大型险企业绩或创新高，保险股后市可期。

　　利好一：多重政策红利持续释放
　　政策红利的持续释放则将进一步拓宽保险行业发展空间，大型保险公司将明显受益。市场消息显示，监管层今年将继续在保险业“新国十条”的框架下推动政策落实，鼓励保险资金参与国家重大战略的方案正在研究当中，“一带一路”、“长江经济带”成为其中的重点内容。
　　据介绍，在推动保险业“走出去”的指引下，保险业对于产业的参与已不仅限于开发相关的保险产品，港口、物流、航空、园区建设、公路、环保、水利等板块都有获得险资支持的潜在机会。在股权投资、不动产、养老社区、医疗和健康产业等领域，保险机构和资金的配置空间也会逐渐显现。
　　保险资金运用上，“新国十条”明确，鼓励保险资金利用债权投资计划、股权投资计划等方式，支持重大基础设施、棚户区改造、城镇化建设等民生工程和国家重大工程；鼓励保险公司通过投资企业股权、债权、基金、资产支持计划等多种形式，为科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等发展提供资金支持；加快发展境外投资保险，以能源矿产、基础设施、高新技术和先进制造业、农业、林业等为重点支持领域，加大再保险对农业、交通、能源、化工、水利、地铁、航空航天、核电及其他国家重点项目的大型风险、特殊风险的保险保障力度。

　　利好二：险资在高杠杆下受益充分
　　有业内人士表示，2014年保险行业大胜已无悬念：预计全行业保费将超过2.4万亿元，增速达19.1%，其中寿险行业保费增速预计达19.4%，产险保费增速预计16%，均是近年来的超速增长。
　　平安证券发布报告认为，2015年保险资金在固收投资占比将继续维持稳定比例，尤其表现在公司债/企业债投资占比将继续提升；其次是利率债占比较高。另外，保险公司权益投资对投资收益的弹性很可能在2015年得以释放，从而实现权益投资大翻身。尤其在市场收益率下行过程中，往往伴随股票市场的繁荣。
　　华泰证券金融行业分析师罗毅 、陈福表示，保险是典型的负债经营行业，杠杆高达10倍，随着投资渠道全面放开，险资收益率不断提升，在高杠杆的撬动下，保险股充分受益。

　　利好三：投资收益大幅反弹
　　华泰证券分析认为，保险股兼具弹性和安全。保险股带10倍杠杆的大型资金平台，利差的窄幅提升能带动投资收益的宽幅扩大，资本牛市下，保险股弹性十足。同时，保险行业政策利好频出，如投资渠道不断拓宽，商业健康险税收优惠、传统险个税递延等，为保险业高速增长奠定基础，拿保险股安全放心。
　　此外，在承保端方面，保费高增长主要源自保障型产品的热卖；投资方面，本轮收益率上升，是资产结构调整叠加了股票市场走强双重因素。预计2014年投资收益率达6%，利差约2个百分点。
　　对于各保险公司未来资本投向收益情况，平安证券发布报告认为，2015年保险资金在固收投资占比将继续维持稳定比例，尤其表现在公司债/企业债投资占比将继续提升；其次是利率债占比较高。
　　另外，保险公司权益投资对投资收益的弹性很可能在2015年得以释放，从而实现权益投资大翻身。尤其在市场收益率下行过程中，往往伴随股票市场的繁荣。

　　慧择提示：综上所述可知，2015年三大利好政策推动保险股后市可期，即多重政策红利持续释放、险资在高杠杆下受益充分以及投资收益大幅反弹。此外，鼓励保险资金参与国家重大战略的方案正在研究当中。