股市短期飙险资“踏空” 负债驱动仍是主流

　　【摘要】为了进一步促进产业的快速发展，保险资金开始频频布局股市。据了解，股市暴涨不停，然而保险资金因“慢一拍”而“踏空”，而且年尾将至，因此险资开始采取落袋为安好过年的战略。

　　一方面，大多数险企仍在践行负债驱动投资的模式；另一方面，股市波幅加大，投资经理求稳不求高的心态占上风。

　　面对股市短期飙涨，保险资金由于决策“慢一拍”而“踏空”。对此，多位保险公司投资负责人笑言“踏空非被动，赢利已超预期。”他们普遍认为，以往的决策机制不会因为错过一次行情而逆转，保险资金投资更为看重的仍然是稳剑今后，对大多数险企而言，“慢一拍”的决策仍将是常态，也有部分保险公司颠覆了负债驱动投资的传统模式，改而走资产驱动负债的模式，但这还只是少数险企在探索。

　　负债驱动仍是主流
　　随着保险投资模式是否应当转变的讨论越来越多，负债驱动投资的传统模式似乎正在逐渐被打破。不过，业内人士表示，目前大多数保险公司走的仍然是负债驱动投资的道路，这使他们在看待投资业绩时更多地考虑是否能够覆盖负债，若答案是肯定的，那么投资就算成功了。
　　从今年前几个月险资运用余额的分布情况来看，险资的股票和证券投资基金占比在10%上下浮动，而今年大盘持续上攻，尤其是近期的猛涨给其持有的股票带来了较好的收益。“我们持有的多数股票都涨得比较好，这其实有点超出我们此前对今年股市收益的预期。”某险企投资总监表示，也正因如此，在临近年底的这段时期，他们并没有选择大幅加仓，而是选择落袋为安，以保证全年的收益率。
　　“至于2015年的投资策略，只能说从趋势上看进入股市的保险资金会进一步增多，但比例增加多少还很难讲，因为牛市行情不可能一直持续，并且今后股市波幅会进一步加大，险资的求稳心理还是会占上风。”上述投资总监表示，险资的决策仍然会“慢一拍”。
　　不过，今年以来，也有部分险企正在尝试走另一条路，即资产驱动负债的模式。其中，以安邦保险和富德生命人寿最为典型。

　　慧择提示：综上可知，股市短期飙险资“踏空”，故投资求稳不求高心态多，不过负债驱动仍是市场主流。此外，大盘持续上攻，股票开始波动不安，故投资者们还需谨慎投资。