险资落袋为安 来年加仓值得期待

　　【摘要】随着2015年的即将到来，很多机构都开始布局投资市场，保险资金也开始调整加仓方向。据了解，险资本轮行情并未大举加仓余额占比提升，其中熊市持股市值上涨是主因。

　　“在漫漫熊市中好不容易赚来的钱在牛市中都亏掉了！熬过牛市，熊市会来的。”这几天，微信、QQ上诸多散户发出这样的自嘲并被广泛转发和讨论。同样被广泛讨论的是保险资金在这一波行情中踏空。不过，近日据了解，近两个月险资大举短线加仓股市，但有业内人士分析认为，近期股票和证券投资基金的运用余额占比明显提升，更主要是由于险资前期持股的市值上涨。

　　而对于股市近期的走势，不只一位险企投资负责人表示波幅加大将成为常态，大盘会在波动中上行，但板块没有恒强与久弱，会时有轮动。同时，眼下正值年底，险企需要给今年的投资收益作总结，因此，很多保险资金并没有选择大举加仓，而是选择落袋为安。从趋势上看，2015年险资加仓权益类投资的力度或更大，但在具体操作上也会小心翼翼。

　　险企赚了2000亿元？
　　昨日，上证指数报收于2972.53点；而在一个月前的11月24日，上证指数报收于2532.88点，一个月时间，上证综指上涨了439.65点，涨幅为17.3%。
　　尽管大盘不错，但跟随大盘一起上涨的股票似乎并不多，很多人都感慨牛市踏空。例如，12月22日，上证综指报收于3127.45点，逼近5年来新高，但当天仅约300只个股上涨，近300只个股躺在了跌停板上。与之相伴的，大盘还呈现出急涨急跌的特点，例如，12月9日，上证指数一反连涨态势，急跌163.99点，当天跌幅达5.43%，单日跌幅创5年多最大，最近两个交易日，上证指数也大幅下跌。
　　“大盘的这些特点，以及投资者追涨杀跌的心理是很多散户并没有分享到大盘上涨带来的收益，却赔得不少的重要原因。”某券商分析师表示。不过，对于险资来说，这一波牛市行情显然给他们带来了较好的收益。笔者此前在采访中了解到，不少险资青睐大盘蓝筹股，并提前布局能受益于沪港通的券商等板块。例如，在中信证券截至9月30日的十大流通股东中，保险资金就占了3席。“十月份，我们在沪港通相关板块进行了加仓。尽管这段时间股票有波动，但整体上看回报不错。”某险企投资总监对笔者称，今年各保险公司的投资收益率将超市场预期。
　　12月22日，在国泰君安非银行金融团队召开的电话会议上，有分析师指出，估计在这一波牛市行情中，保险公司至少赚了2000亿元投资收益，因为保险资管重仓的是金融股。
　　保监会相关负责人预计，截至今年年底，保险行业资金运用财务收益率很有可能超过5%，综合收益率有望达7.8%左右。

　　来年加仓值得期待
　　面对突然来临的大牛行情，有人说险资决策慢人一拍，踏空了。不过，从数据上看，近期股票和证券投资基金的运用余额占比确实大幅提升，分析人士指出，这一方面是由于股市新进险资增加，另一方面是险资前期持股的市值上涨带来的结果。
　　据保监会昨日披露的最新数据，截至11月底，险资运用于股票和证券投资基金数额已由10月底的8925.21亿元上升至9555.49亿元，一个月新进资金为630.28亿元，占险资运用余额比例由10.14%上升至10.68%。而一位分析人士指出，保险资金的入市余额应该按市值法进行计算，在计算余额变化是必须考虑股价变动而产生的市值增值或贬值的因素，从目前保险资金在股票和证券投资基金的市值来看，其占资金运用余额的占比更大。在上述国泰君安会议上，也有分析师指出，按照险资持股比例测算，占比提升大部分来自既有配置比例的涨幅，小部分来自新增的配置。
　　从这两个月的各大指数情况来看，10月31日-12月12日，上证指数上涨了21%，深成指上涨了27%，沪深300指数上涨了27%。“也就说，这一个多月时间，各大指数全面大幅上涨。险资权益类投资余额大幅增加是由于新增资金多还是由于前期持股市值上涨，取决于其选股能力。”这位分析人士表示，保险公司的选股能力较强，这也意味着当前险资的权益类投资余额增长主要依靠的是市值增长。
　　此外，从时点来看，眼下正值年底，险企需要给今年的投资收益作总结，因此，很多险资并没有选择大举加仓，而是选择落袋为安，但他们对未来大盘的走势依旧看好，虽然认为股市波动幅度将加大，但上涨趋势不会改变，因此，从趋势上看，2015年险资增加权益类投资权重的力度或将更大，“明年更大的加仓动作值得期待。”上述分析师指出。

　　慧择提示：综上可知，险资未大举加仓权益类投资，而且采取落袋为安的战略，但来年加仓值得期待。此外，很多保险公司都非常看好大盘走势，有意投资者可留心关注一下。