部分证监局已叫停新增伞型信托

　　【摘要】在投资市场里，信托因可以让投资者避免投资风险取得高额收益，而备受很多投资者的关注。因此，很多信托公司都开始积极推新增伞型信托产品。然而，据了解，部分证监局已叫停新增伞型信托。

　　据报道，多位券商人士透露，部分证监局目前已叫停了新增伞型信托。业内人士分析，新增伞型信托被叫停的原因，可能主要源于本轮“疯牛”行情中，杠杆助推市场大涨大跌，相较于两融，伞型信托杠杆比例更高，最高可以达到5倍。

　　华东某券商人士向笔者表示：

　　有地方证监局叫停了伞形信托，之前的还是可以做，但是新增的没法做了。新增伞型信托产品被叫停原因主要是监管层控制风险，预测新增伞型信托被叫停可能很快就会蔓延至全国范围。我们现在正在积极新增子账户，储备足够多的子账户，防范于未然，指不定哪天全国范围内叫停了，其他券商也是这么做的吧。

　　另外一位券商人士向笔者表示，有地方证监局的确口头叫停了新增伞型信托产品，但是原来的还可以做，从了解的情况来看，目前杭州等地的伞型信托产品尚未被叫停。

　　某信托公司助理总裁向笔者分析，证监局口头叫停新增伞型信托的可能性比较大。从之前的经验来看，此前也出现监管层口头叫停某些业务的情况，主要是担心短期内出现一定的风险。本次由证监局叫停主要与目前股市相关。高杠杆导致了本轮股市行情的大涨大跌，监管层之所以叫停新增伞型信托，主要担心股市出现大风险，也是保护投资者的一种行为。

　　伞形信托是结构化证券类信托的一种，在一个主信托账户下面，通过交易系统拆分成多个子账户，每个子账户都是一个小型的结构化信托，有单独的优先级和劣后级委托人，彼此独立运作，劣后级委托人作为投资顾问，利用杠杆在股票市场运作优先级资金。信托公司通过其信息技术和风控平台，对每个子账户进行监控。

　　一名信托公司伞形信托业务负责人向笔者介绍，这类产品能够设计为开放式，可以随时加入新的客户（指劣后级），对于每个客户的参与门槛也可以适当降低，现在主流的每个子账户劣后级门槛在500万元，但部分可以做到300万甚至更少。

　　该负责人估算，从全行业看，保守估计伞形信托市场存量规模不低于1500亿元，其中最大的一家存量超过300亿元。

　　慧择提示：综上可知，不少多位券商人士表示，地方证监局已叫停新增伞型信托，不过杭州还依然销售伞型信托产品。此外，伞形信托是一种结构化证券类信托产品。