南方基金业绩全线爆发 好机制是主因

　　【摘要】随着基金的快速发展，社会上涌现出很多基金公司，其中，南方基金备受很多投资者的关注。据了解，南方基金从优秀到卓越，而且“千亿军团”业绩集体绽放。

　　数据显示，2014年南方基金旗下股票型、混合型、债券型、货币型基金业绩全线爆发，为持有人创造了丰厚的回报。截至12月19日，南方基金旗下股票型基金加权平均收益达到28.88%，指数型基金也获得了45.41%的加权平均收益；债券型基金中，旗下一级债基加权平均收益率达到20.91%，与同类型产品相比，超额收益达5.2%，二级债基南方广利AB今年以来收益率高达35.27%，该业绩甚至超越同期主动管理型股票基金27.08%的平均收益。千亿级货币基金--南方现金增利，则处于千亿级别货币基金业绩首位。

　　南方基金总裁助理兼权益投资总监史博表示，南方基金追求创造扎实、可持续的业绩，为投资者带来实实在在的资产增值，实现业绩和规模持续增长的良性循环。投资部总监陈键也表示，今年南方基金业绩爆发，和近两年强化绝对收益导向、强化科学绩效分析、研究更好地服务投资，以及南方良好的文化氛围密不可分，其中不少举措在业内具有创新性，这让南方基金业绩会更稳健和持续。

　　股债双牛
　　凸显综合资产管理能力2014年，南方基金的业绩腾飞，令业内瞩目，旗下各类型的基金都孵出“金蛋”。
　　股票、债券迎来双牛的格局下，南方基金整体业绩呈现出一个漂亮的上升曲线。在最受市场关注的权益类基金，笔者根据Wind资讯数据统计显示，截至12月19日，今年以来南方基金9只标准股票型基金加权平均业绩达到28.88%，在股票型资产规模前10大基金公司中均位居前列。权益类基金位列市场前1/2的达到10只，前1/3达到6只，银河分类的标准股票型基金中，南方成分、南方策略股票今年以来分别上涨49.6%、45.53%，位居全部权益类基金排名前列。指数型基金更是获得了45.41%的加权平均收益率，与同类型基金产品相比超额收益高达7.17%。其中，南方小康产业ETF、南方上证380ETF今年以来分别上涨60.65%、49.54%。
　　不仅权益类产品表现较好，擅长固定收益的南方基金，今年将这一优势发挥得淋漓尽致。银河证券研究中心的数据显示，截至12月19日，南方基金旗下的一级债基同样取得了高达20.91%的加权平均收益率，超额收益5.2%。其中，南方永利A今年以来涨幅已达35.76%，在67只可比一级债基中领跑。二级债券基金中，南方广利AB今年以来收益率高达35.27%，超额收益15.28%，更超越同期股票型基金27.08%的平均收益率。
　　南方旗下货币基金——南方现金增利不仅规模超过千亿，更是成为最会赚钱的货币基金之一。2013年全市场纳入统计的85只货币基金平均收益为3.9236%，南方现金增利B以4.6133%的收益率高居榜首，实际上，南方现金增利B在最近两年、最近三年持续稳居同类基金第一。而2014年，南方现金增利在保持千亿体量的同时，还在“千亿级别”货币基金中业绩排名第一。
　　在优异业绩的支撑下，南方基金规模始终保持稳健向上，在互联网巨大冲击之下，这在“千亿军团”中非常难得。数据显示，南方基金2014年一至三季度规模分别为1916.8亿元、1887.8亿元、1933.4亿元，稳稳占据基金业顶尖梯队行列。
　　“对体量较大的基金公司来说，获得较高收益并不容易。南方基金可以沉住气，追求扎实、持续的业绩增长，更希望通过持续优秀的业绩为持有人创造价值，以业绩促进规模增长，形成良性循环。”史博表示。

　　大象缘何能起舞？ 好机制是主因
　　什么点燃了南方基金的业绩？用股票投资部总监陈键的话来说就是四点：强化绝对收益理念、追求科学的绩效归因分析、研究支持投资，以及良好的团队氛围。这让千亿资金业绩集体爆发，不是偶然，而是一种必然。
　　据悉，目前南方基金整体投研团队已经超过百人，无论是权益类投资还是债券类投资团队，都是业内数一数二的配置水平。而且，目前基金经理人数超过30人，其中拥有10年以上投资经历的“老将”数量庞大，如史博、陈键、谈建强等都有10年以上投资经验，这在公募界非常罕见，也是南方基金获得优异业绩的基石。
　　管理着千亿资金，客户偏好是多元化的，但是客户的需求只有一个，赚钱、不亏钱，因此近两年南方基金一直强化追求绝对收益理念，无论在牛市还是熊市都能帮客户赚到钱。
　　“短期博取规模效应不是常态，而我们希望无论市场怎么变化，都可以在市场处于中上水准，让投资者长期、稳健赚到钱。”史博表示。
　　此外，南方基金引入了更为严格的考核制度，加强基金经理岗位的优胜劣汰，如果基金经理未能给持有人带来正回报，且跑输市场，将接受降薪、零奖金、岗位调整等举措。
　　而且，南方基金鼓励基金经理的多元化。史博表示，每个基金经理的学识、背景、性格都不一样，各有特色。“我们支持基金经理各自发挥自己的优势，有些基金经理偏爱蓝筹股，也有优秀的成长股投资基金经理，南方基金希望打造一个较好的统一的研究平台，支持投资经理、基金经理充分发挥，并不断完善自身的投资风格。”
　　陈键表示，整个团队风格并不同，每只基金也具有各自特色，因此进行科学绩效归因分析很重要，南方有很多业内领先的创新举措，目的是实现团队分工明确、考核公平、激励大家发挥所长。
　　此外，他表示，南方基金提出“研究要服务于投资，投资服务于业绩，业绩服务于持有人”，通过种种考核方式，让研究更科学支持投资，整个投研团队能形成一股合力。陈键还坦言，在较好的机制下，南方基金投研氛围非常好，大家讨论充分、取长补短。
　　固定收益领域也是如此。据固定收益部总监韩亚庆表示，最新整个固定收益的规模超2000亿、团队人数达到38人，都位居业内前列水平，而且整个产品线非常齐整。
　　今年业绩较好，是长期以来南方固定收益团队坚实积累所致，这一收益是可以长期获得的。

　　靠谱的理念 引领业绩持续爆发
　　“这一业绩爆发是可持续的，南方是可以打持久战的。”史博对后续表现满怀信心。而这信心背后既有南方基金一整套投研体系支持，也是稳健、靠谱的投资理念的必然体现。
　　投资是靠天吃饭，但如何预测“天气变化”，这是依靠经验，也依靠扎实的研究。而史博就表示，南方基金始终非常重视稳健投资、重视企业的内生价值，不会去追求一时的市场热点，但也紧密跟踪市场变化验证和调整投资思路。“市场总会有极端、泡沫的时候，在超调、超涨、超跌等情况下，都有布局机会，既要在熊市中保持投资热点，也要注意不要在牛市被套，要稳扎稳打。”
　　韩亚庆也表示，整体来看南方投研风格非常稳健，债券投资上很重视风险控制。比如在债券信用风险控制上，去年不少债券降低评级，南方基金固定收益规模如此大的体量，但未持有降级债券，这就是南方基金稳健风格的最好诠释。“我们对评级要求非常高，业内对南方整个固定收益团队的认可也是非常高的。”
　　在目前这一市场情况下，南方基金投研团队对后续市场充满信心。史博坦言后续更看好蓝筹股，不过估值修复行情第一阶段已经结束。他认为，随着市场活跃度提升，市场向纵深发展，板块的轮动必然要出现，比如近期金融、钢铁、煤炭、基建等行业都出现了一个行业轮动，主要驱动因素是国企改革预期和边际改善弹性。未来在流动性宽松和低利率背景下，随着国企改革的深化和中国经济转型成果的不断涌现，对明年的股市可以保持相对乐观的态度。
　　陈键也表示，A股当中仍然存在相当一批估值处于历史偏低水平的蓝筹股、估值低于国际行业水平的稳定增长消费股以及有望维持中期高增长的成长股，所以在未来一段时间内，A股权益类资产的上升空间依然具有相当吸引力。
　　南方小康基金经理柯晓也表示，“一带一路”或成为10年以上的投资主题，将直接利好高铁、铁路、公路、能源、核能等相关上市公司，南方小康正是最为受益于一带一路的产品。韩亚庆也表示，结合经济基本面和货币政策可能的变化，债券市场后续也将具有较好的投资机会。
　　在即将逝去的2014年里，改革造就牛市，财富效应推进牛市向纵深演绎。资本市场功能的恢复为调结构、促转型提供了源头活水。而让投资者拥有稳定预期的财产性收入，巨大的财富效应为激活内需、赋予经济增长新的动力提供了新机遇。南方基金目前管理的资产规模近3000亿，公司成立以来的累计分红约600亿元。南方基金管理层表示，站在新的历史起点上，面对资本市场的变化与挑战，公司将在严格控制风险的前提下持续为客户创造价值，完成从优秀到卓越的跨越是“南方人”矢志不渝的追求。

　　慧择提示：综上可知，南方基金业绩全线爆发，其中一级债基加权平均收益率超20%。此外，靠谱的理念和好机制均是引领南方基金业绩持续爆发的重要原因。