新股连续上演涨停神话 货基提高净赎回上限

　　【摘要】在繁多的投资产品中，很多投资者都非常喜欢投资基金产品，并积极关注打新热潮。据了解，打新再至，货币基金提高净赎回上限最高近六成，该去情况让很多投资者都欢喜不已。

　　今年最后一轮新股发行于上周开启，本轮共计发行12只新股，是今年6月重启IPO以来最大的一次，拟募集资金累计134亿元，超出上一轮新股逾六成，同时其冻结资金或将达到2.5万亿元。

　　在此背景下，场内资金面十分紧张，笔者发现，场内实时申赎货币基金均已陆续提高了净赎回上限，其中最多提高近六成。与此同时，场内交易型货币基金二级市场交易价格则大幅下跌。

　　实时申赎货基频调净赎回上限
　　自从今年IPO重启以来，每个月都有10只左右的新股发行，而新股连续涨停的神话也不断上演，与之前的震荡行情形成鲜明对比，稍微有经验的个人投资者都对打新充满热情。王莉（化名）便是网上打新大军中的一员，她同时也是某场内实时申赎货币基金的持有者。
　　据其介绍，场内实时申赎货币基金的赎回资金当日可用，考虑到使用方便等因素，她每个月打新之后的资金都是放在这类基金中。
　　但是，12月17日，即本轮IPO第一只新股葵花药业申购的前一日，她对笔者表示，“上午一直在进行赎回操作，始终没有成功。”由于第二天就要申购新股，未能完成赎回的王莉犹如热锅上的蚂蚁，一直不停地做赎回操作，“不停填单和刷新，券商交易软件提醒了几次操作过于频繁，好在收盘前终于赎回了。”
　　“我们每天都会根据市场流动性等情况，对场内实时申赎货币基金的净赎回上限进行调整。”北京一家基金公司内部人士透露，该公司旗下的场内货基近期净赎回上限有所调整，调高了上亿元的空间。
　　交易所公开数据显示，12月18日葵花药业申购当天，6只场内实时申赎的货币基金中4只上调了净赎回上限，其中，汇添富旗下的添富快线调整幅度最大，由之前的25亿元提高到39亿元，提升幅度为56%，华夏保证金A、广发现金宝、国保A也提高了净赎回上限分别至2亿元、4.5亿元和12亿元。相较于前一个交易日，分别提高5千万元、1亿元和3亿元。
　　而嘉实旗下的嘉实宝A/B和大成旗下的现金宝A则下调了净赎回上限分别至2.9亿元和2亿元。
　　12月19日，场内货币基金再度调整净赎回上限。其中，除了大成现金宝A的净赎回上限仍是2亿元没有发生变化之外，其余5只均下调，添富快线调整为15亿元，下降幅度高达61.54%，而国寿安保旗下的国保A则调整为6亿元，下降幅度为50%。此外，华夏保证金A调整为1.47亿元、嘉实宝A/B和广发现金宝分别调整为2.3亿元和3.2亿元。
　　“19日净赎回上限下调主要因为场内货币基金规模出现变动。”一位基金公司内部人士透露。
　　一位基金分析人士则认为，“打新首日，基金公司预期到打新对资金的需求而提前抛售所持久期较短的债券，所以首日上限提高幅度比较大，但短久期债券总是有限的，所以一般第二天再降低净赎回上限。”

　　交易型货币基金折价
　　场内实时申赎货基可以根据流动性以及基金规模而每日调整其净赎回上限，与此不同的是，有些场内交易型货币基金则无申赎上限。
　　值得一提的是，场内交易型货币基金也遭到打新军团的冲击，出现折价交易。这主要是因为，场内交易型货基的持有者急需资金时，会在二级市场上将其卖出，而在资金紧张的情况下，该类基金便会出现折价。
　　目前该类型货基共计4只，其中规模最大且唯一无申赎上限的是华宝添益，其交易价格可谓场内资金面情况的指标之一。
　　数据显示，12月16日至19日，华宝添益在二级市场上均现折价交易，其中16日最低交易价格仅为99.00元。而按照华宝添益近期的收益率情况计算，大约每万元每天收益1元左右，也就是说，如果投资者在16日当天以99元价格卖出华宝添益，则将近100天的投资收益化为乌有。
　　“以后要在打新前几日就回笼资金了，不然就要折价交易，就算多持有几天赚点利息钱也是得不偿失。”上海一位私募人士表示。

　　慧择提示：综上可知，新股连续上演涨停神话，与此同时，实时申赎货基频调净赎回上限。此外受打新军团的影响，场内交易型货币基金开始折价交易，故投资者需谨慎投资。