市场资金相对紧张 银行理财产品收益率上升

　　【摘要】在理财市场上，政策预期往往会影响理财产品的收益情况。今年以来，央行公开市场连续6次空窗操作，银行理财产品收益普升。

　　市场资金相对紧张
　　本周二央行继续在公开市场“零操作”，这也是上月末以来，央行第六次暂停公开市场常规操作。数据显示，央行公开市场本周(12月13日-19日)无正回购到期，无逆回购及央票到期。据此推算，当日无资金净投放。
　　由于本周公开市场到期量为零，央行未进行流动性投放，市场资金变得相对紧张。分析人士表示，从下周开始陆续有2万-3万亿元打新股资金冻结，冻结规模创年内新高，货币利率或再次上行。
　　事实上，资金面慢慢趋向紧张从上周已开始。上周四央行连续第五次暂停了例行公开市场操作，鉴于上周共有正回购到期50亿元，央行最终实现资金净投放仅50亿元。由于单周50亿元的到期资金并不足以弥补当前市场各方对流动性的需求，从上周开始，各个期限的拆借利率已在缓慢上升。而昨日更加明显，各期限Shibor利率全线上涨，其中，1M期限Shibor上涨幅度高达35.7bp，达到5.277%，创出7月下旬以来的最高值。
　　不过，分析人士表示，随着临近年底，资金紧张程度有望加大，接下来两周，央行有望恢复公开市场操作，向市场净投放一定量的资金。

　　银行理财产品作出反应
　　央行连续6次暂停公开市场操作，银行理财市场在上周也有一定的反应。从11月中旬开始，上海地区银行理财产品的平均收益率已经连续四周没有再走“下坡路”。12月份以来银行间同业拆放利率，其中1周shibor数据上升23.3个基点，2周shibor数据上升56.5个基点，这表明短期内资金需求旺盛。据银率网数据库统计，上周(12月6日-12日)上海地区发行的人民币非结构性银行理财产品总数为501款，平均预期收益率为5.06%，较之前一周上升0.03个百分点，平均投资期限为112天。
　　按投资期限划分，上周投资期限在一个月以内的理财产品平均预期收益率上升0.27个百分点至4.43%；1至3个月期限的理财产品平均预期收益率上升0.08个百分点至5.06%；3至6个月期限的理财产品平均预期收益率下降0.01个百分点至5.12%；6个月至12个月期限的理财产品平均预期收益率上升0.07个百分点至5.32%；1年以上期限的理财产品平均预期收益率下降0.09个百分点至5.39%。
　　银率网分析师认为，时至年末，市场对资金的需求将持续紧俏。银行理财产品总体收益率水平在短期内依然平稳，尤其在靠近月末的时间，理财产品市场有可能迎来一波收益高潮。

　　慧择提示：临近2014年年末，央行暂停向市场投放资金，市场资金相对紧张。受此影响，银行理财产品作出反应，理财产品收益率普遍上升，较前一周上升0.03个百分点。