结构性理财产品占比突破5% 达标率去水分大幅下滑

　　【摘要】自三季度结束以后，很多银行都开始积极公布三季度报，与此同时，银行理财产品的收益情况开始浮出水面。据了解，银行结构性理财产品暴增，该行情备受很多投资者的关注。

　　今年银行结构性理财发行激增，来自银率网的数据显示，三季度22家商业银行共计发行858款结构性理财产品，环比增加16.73%，同比增长95%，发行量接近去年同期的两倍。但随着发行量的暴增，三季度到期的结构性理财产品达标率（即达到预期最高收益率的比例）却出现大幅下滑，此前该比例一直保持在70%以上的水平，三季度仅为52.6%。不过，达标率的大幅下降并不代表理财产品的平均实际收益率下降，三季度结构性理财产品的到期平均实际收益率反而较二季度小幅上扬至4.64%。

　　结构性理财产品占比突破5%
　　银率网发布的三季度数据显示，今年银行结构性理财产品的发行数量继续保持16%的匀速增长态势。三季度，共有22家商业银行发行858款结构性理财产品，环比增加16.73%，同比更是暴增了95%。从占比来看，三季度结构性理财产品占理财产品发行总量已经突破5%，达到5.7%。
　　三季度结构性理财产品的投资期限呈现长期化趋势，平均投资期限从二季度的126天升至142天。从期限结构分布来看，短期（3个月以内）结构性理财产品占比小幅下降，3个月至1年期限的中长期结构性理财产品占比明显上升。
　　值得一提的是，1个月至3个月期限的结构性理财产品依然为主力，尽管占比下跌了7.52个百分点，但依然达到48.37%；其次为3至6个月期限的结构性理财产品，占比为23.08%；6个月至1年期限的结构性理财产品上升4.08个百分点至19.23%；1年以上期限结构性理财产品占比为8.04%；1个月以内期限的结构性理财产品发行量占比1.28%。

　　达标率去水分大幅下滑
　　同样来自银率网的数据显示，2014年三季度共有671款结构性理财产品到期，环比增12.8%。尽管与非结构性理财产品相比，结构性理财产品的到期信息披露率依然偏低，但三季度是自2013年以来到期收益披露率最高的季度，到期的671款结构性理财产品中，289款披露了到期实际收益率，披露率达到43.07%。三季度到期收益的披露率较二季度上升近10个百分点。
　　在结构性理财产品到期信息披露率大幅提高的同时，达标率（即达到预期最高收益率的比例）出现大幅下滑，此前该比例一直保持在70%以上的水平，三季度仅为52.6%，银率网分析师认为，一方面是由于信息披露率提高所致。此前能达到70%以上是由于数据不全面，随着到期收益披露率的提升，让更多的未达到预期最高收益率的产品暴露出来，结构性理财产品的达标率开始去“水分”，趋真实。另一个导致结构性理财产品达标率大幅下滑的原因是，三季度披露实际收益率的理财产品的挂钩标的类型的占比变化，三季度披露的到期理财产品数据中，达标率较高的挂钩利率的结构性产品数量占比较二季度下降10个百分点，而达标率偏低的挂钩指数的结构性产品数量占比上升11个百分点，这也严重地影响了到期结构性理财产品的达标率。
　　不过，达标率的大幅下降并不代表三季度结构性理财产品的平均实际收益率是下降的，三季度结构性理财产品的到期平均实际收益率较二季度上升0.07个百分点至4.64%，不过依然低于非结构性理财产品的到期平均水平。

　　慧择提示：综上可知，银行理财信息披露率有所提高，而且，不少产品的收益率呈小幅上扬态势，其中，结构性理财产品占比突破5%。此外，很多结构性理财产品的达标率开始大幅下滑。