公募基金三季度加仓明显 看好低估值蓝筹

　　【摘要】今年以来，公募基金的发展行情较为良好，后市预期乐观。就目前形势连看，后续市场或将震荡上行。在此情况下，公募基金看多低估值蓝筹股。

　　三季度加仓明显
　　根据媒体统计，从基金股票持仓汇总情况看，2014年第三季度股票持仓占净值的比例由2014年第二季度的75.61%上升至79.43%，上升了3.82个百分点，达到2011年三季度以来的最高水平。
　　具体到行业配置上，根据好买基金研究中心统计，在2014年三季度在股票型和混合型基金持仓中，“电力、热力、燃气及水生产和供应业”、“批发和零售业”和“建筑业”增仓幅度较大，仓位分别上升0.79%、0.70%和0.66%；“制造业”、“租赁和商务服务业”与“水利、环境和公共设施管理业”减仓幅度较大，仓位分别下降2.33%、0.59%和0.31%。
　　而从近期一些基金研究机构的仓位测算报告来看，公募基金对机械、电力设备和轻工制造等行业采取了加仓动作，显示公募基金的配置有继续向低估值蓝筹转移的迹象。

　　看好低估值蓝筹
　　综合来看，不少基金分析人士认为，我国经济基本面方面没有惊喜也无需过度忧虑，流动性宽松的状态为市场向上提供了基础，政策上仍有进一步刺激的空间，在这三大因素作用下，后市仍有相当的投资机会可供挖掘。
　　汇丰晋信双核策略拟任基金经理丘栋荣认为，在经济“新常态”背景下，市场上涨主要是两个推动因素，首先是无风险利率持续降低，这主要是因为经济降速和全面改革抑制无效的资金需求，尤其是地方政府和房地产投资的资金需求；同时，低通胀背景下相对宽松的货币环境，也推动了无风险利率的持续降低。市场上涨的第二个推动因素则是，全面改革降低市场系统性风险，带来的风险偏好的上升。这两方面的因素未来仍将继续推动市场估值系统性提高，从而推动A股市场进一步走强。
　　值得注意的是，除了持续看好符合经济转型方向的传媒、环保、软件、新能源等领域的投资机会，近期各家基金公司对低估值蓝筹股的重视程度正在提升。国海富兰克林基金表示，在国企改革、沪港通等催化剂的影响下，大盘蓝筹股估值有逐步提升的空间，但其具体进程仍将受制于整体宏观经济弱势的大背景。相对而言，对于煤炭，有色等产能过剩的上游行业看法相对谨慎。而金融板块的吸引力相对更大，因其分红稳定，估值纵向和横向比较都有较大吸引力。

　　慧择提示：2014年第三季度股票持仓占净值的比例上升至79.43%，在这一走势中，基金整体的持仓比重脱离前两个季度的历史较低水平骤升至高水平，显示基金对第四季度整体市场预期乐观。据悉，近期各家基金公司对低估值蓝筹股的重视程度正在提升。